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动力煤周报总结（2023/3/10）

核心内容

本报告分析了2023年3月10日动力煤市场的情况，涵盖价格走势、产量、库存、进口、下游需求等多个方面。整体市场情绪较为中性，需求有所回升但持续性尚待确认，期货市场交易不活跃。

主要观点

• 动力煤：价格有所上涨，但下游对高价接受度不高，成交放缓。当前需求较好，但进入传统淡季，需关注后续需求变化。
• 月差：期货交易不活跃，市场流动性较低。
• 政策：国家矿山安全监察局加强安全检查，但对安全达标煤矿影响较小。
• 现货：在水泥价格回升和下游复工带动下，煤炭价格探涨，但需求复苏仍需观察。
• 库存：港口库存偏高，去库速度加快，市场情绪有所降温。
• 进口：国际煤价下降，国内煤价回升，进口利润扩大，到港量维持高位。
• 需求：下游工业品开工率提升，西南水电不足导致火电仍为发电主力，需求预期有所增强。

价格走势

• 北方港口价格上行，但市场成交数量较少，买家还价较多。
• 榆林和鄂尔多斯地区煤炭交易活跃，价格稳中有升。
• 国际煤价较低，国内煤价上行，进口利润扩大，煤炭到港量明显上升。
• 1-2月份中国煤炭进口量同比大幅增长，进口来源以印尼、蒙古为主。

产量情况

• 全国原煤产量：2022年六大煤城产量合计20.13亿吨。
• 内蒙古、山西、陕西：原煤产量均呈现上升趋势，陕西煤炭外运量占比较大。
• 新疆：2023年1-2月份“疆煤外运”销量同比增长232.45%。

下游需求

• 水泥熟料：需求回升，火电厂购煤量同比增长。
• 工业生产：1-12月全国工业用电量增长，其中第二产业用电量增长缓慢，第三产业用电量增长较快。
• 电力需求：火电仍为发电主力，三峡水位偏高，但西南水电不足，火电压力可能持续。
• 替代能源：核电、太阳能和风力发电量均有所增长，但未对火电形成显著替代。

进口数据

• 2023年1-2月中国煤炭进口总量为6064.2万吨，同比增长71.35%。
• 蒙古国煤炭出口量同比增长504.01%，印尼煤炭出口量同比增长86.41%。
• 俄罗斯、澳大利亚等国煤炭出口量亦有显著增长。

库存与运价

• 港口库存：北方港口库存偏高，但随着下游需求增加，港口开始去库。
• 运价：沿海煤炭运价小幅上涨，反映出运输需求有所增强。

市场展望

• 当前动力煤市场处于需求复苏初期，价格探涨但成交清淡。
• 下游需求虽有回升迹象，但进入传统淡季，需求持续性仍需确认。
• 国际煤价较低，国内煤价上涨，进口利润扩大，预计进口量将维持高位。
• 煤炭市场整体处于中性状态，需关注政策变化、天气影响及下游需求变化。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场交易不活跃，价格波动可能较大，需谨慎操作。
• 下游需求可能受季节性因素和宏观经济影响，需持续跟踪。

数据来源

• 数据来源包括CCTD、WIND、统计局、海关总署、路透、煤炭资源网、紫金天风期货等。

感谢

感谢您的关注，紫金天风期货股份有限公司提供本报告。