20160401-中国银河-海外医药行业月度跟踪报告_医药行业指数整体表现弱于综合指数_18页_1mb
报告摘要
医药行业月度报告总结（2016年4月1日）
核心内容概览
2016年3月，美股医药行业整体表现弱于综合指数。标准普尔500指数和纳斯达克100指数分别上涨6.6%和6.73%，而医药相关指数如标准普尔500保健指数（S5HLTH）、纳斯达克HealthCare指数（IHC）和纳斯达克生物技术指数（NBI）涨幅分别为2.59%、3.31%和2.51%，且年初至今表现均弱于综合指数。其中，NBI指数跌幅最大，年初至今为-22.98%。医药中概股指数本月下跌0.72%，年初至今微跌0.73%，整体处于震荡下行趋势。
主要观点
-
美股医药股表现分化：
- 月度涨幅前五的公司包括Universal Health Services（+13%）、波士顿科学（+10.78%）、捷迈巴奥米特控股公司（+10.14%）、Thermo Fisher Scientific（+9.6%）和联合健康（+8.23%）。
- 月度跌幅前五的公司包括Endo制药控股（-32.67%）、再生元制药股份（-6.14%）、CIGNA公司（-1.70%）、Alexion制药公司（-1.12%）和新基医药（-0.73%）。
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IHC指数成分股事件驱动明显：
- IHC指数中，Celator制药和Vericel公司因临床试验数据良好，股价分别上涨415.42%和190.10%。
- Apricus生物科学股份和Celldex治疗股份因终止试验，股价分别下跌44.67%和44.41%。
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新药和新技术获批：
- 多款新药和新技术获得FDA审批认证，包括Jazz制药的Defitelio（肝病药物）、礼来的Taltz（银屑病药物）、光谱制药的Evomela（多发性骨髓瘤药物）等。
- 雅培的可吸收支架获得FDA顾问小组投票通过，接近获批上市。
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疫情动态：
- 中东呼吸综合征在沙特阿拉伯持续肆虐，新增病例及死亡人数波动。
- 阿根廷出现首次基孔肯雅热疫情，疫情规模有所扩大。
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Dexcom案例分析：
- Dexcom作为纳斯达克上市的医疗创新企业，其CGM产品引领血糖监测发展方向。
- 公司自2012年起，股价累计涨幅达619%，最高涨幅为980%。
- 公司销售收入由不足1亿美元增长至2015年的4.02亿美元，年化复合增速达59%。
关键信息
美股医药指数表现
| 指数 | 月度涨幅（%） | 年初至今涨幅（%） |
|---|---|---|
| S5HLTH | 2.59 | -5.93 |
| SPX | 6.60 | 0.77 |
| IHC | 3.31 | -17.66 |
| NDX | 6.73 | -2.39 |
| NBI | 2.51 | -22.98 |
| 医药中概股指数 | -0.72 | -0.73 |
医药中概股表现
| 公司 | 月度涨幅（%） | 年初至今涨幅（%） |
|---|---|---|
| Nascent Biotech Inc | 150.00 | 122.22 |
| 中国医药控股有限公司 | 49.64 | 8.37 |
| 天星生物制药有限公司 | 40.00 | 36.84 |
| 百济神州生物科技有限公司 | -9.14 | -54.02 |
| 奥星制药有限公司 | -4.98 | -4.67 |
| 中国生物制品股份有限公司 | -4.67 | -19.64 |
新药与技术审批
- APLIDIN：治疗复发性/多发性骨髓瘤，三期临床试验显示患者恶化率/死亡率降低35%。
- Defitelio：Jazz制药获批用于治疗肝静脉阻塞病。
- Taltz：礼来获批用于治疗银屑病。
- Evomela：光谱制药获批用于多发性骨髓瘤治疗。
- Ivabradine：安进获得FDA孤儿药认证。
- Idelvion：CSL Behring获批用于治疗B型血友病。
Dexcom动态血糖仪（CGM）产品介绍
| 产品 | 应用 |
|---|---|
| DexCom G4系统 | 连续血糖监测系统 |
| DexCom G4 PLATINUM 系统 | 成人糖尿病患者连续使用的血糖监测系统 |
| DexCom G4 PLATINUM（儿科） | 2-17岁儿童用CGM血糖监测系统 |
| DexCom SHARE | 远程监控系统 |
| GlucoClear | 医院使用的基于血液的体内血糖自动监测系统 |
| SweetSpot | 软件平台，收集和分析糖尿病患者的健康数据 |
| DexCom G5 Mobile 系统 | 直接连接手机的血糖监测系统 |
国内CGM市场现状
- 国内市场仍以指尖血检测为主，主要品牌包括强生、雅培、罗氏、拜耳等。
- 国产CGM产品尚处于探索阶段，仅有少数公司开始介入。
- A股相关标的包括三诺生物、翰宇药业，以及非上市公司圣美蒂诺。
附录
美股上市的中国医药公司表现
| 股票代码 | 名称 | 月涨跌幅（%） | 年初至今涨跌幅（%） | PE(TTM) | 市值（百万） |
|---|---|---|---|---|---|
| NBIO US Equity | Nascent Biotech Inc | 150.00 | 122.22 | #N/A N/A | 8.60 |
| SKBI US Equity | Skystar Bio-Pharmaceutical Co | 75.00 | -44.00 | 0.21 | 2.44 |
| TPI US Equity | 天银制药有限公司 | 25.00 | -10.18 | #N/A N/A | 4.41 |
| CPHI US Equity | China Pharma Holdings Inc | 21.43 | 8.37 | #N/A N/A | 7.41 |
| BOPH US Equity | Bohai Pharmaceuticals Group Inc | 14.71 | 36.84 | 0.35 | 7.61 |
| CCM US Equity | 泰和诚医疗集团有限公司 | 7.42 | 1.65 | #N/A N/A | 221.13 |
| DHRM US Equity | Dehaier Medical Systems Ltd | 5.36 | -21.75 | #N/A N/A | 10.35 |
| KANG US Equity | 爱康国宾健康体检管理集团有限公司 | 5.10 | 6.95 | 45.07 | 1470.40 |
| CBPO US Equity | 中国生物制品股份有限公司 | 0.42 | -19.64 | 34.03 | 3044.13 |
| SVA US Equity | 北京科兴生物制品有限公司 | 0.16 | 11.71 | #N/A N/A | 511.32 |
| BGNE US Equity | BeiGene Ltd | 0.14 | 22.13 | #N/A N/A | 963.72 |
| BSPM US Equity | Biostar Pharmaceuticals Inc | -12.59 | -31.99 | 1.82 | 4.22 |
标准普尔500保健指数成分股表现
| 股票代码 | 名称 | 月涨跌幅（%） | 年初至今涨跌幅（%） | PE(TTM) | 市值（百万） |
|---|---|---|---|---|---|
| UHS UN Equity | Universal Health Services 公司 | 13.00 | 4.38 | 18.54 | 12181.08 |
| BSX UN Equity | 波士顿科学 | 10.78 | 2.01 | 30.89 | 25472.84 |
| TMO UN Equity | Thermo Fisher Scientific 公司 | 9.60 | -0.18 | 27.69 | 56106.73 |
| UNH UN Equity | 联合健康 | 8.23 | 9.57 | 21.79 | 122541.88 |
| ABT UN Equity | 雅培制药 | 7.98 | -6.86 | 22.10 | 61625.71 |
| ILMN UW Equity | Illumina 公司 | 7.90 | -15.54 | 55.18 | 23836.86 |
| A UN Equity | 安捷伦 | 6.69 | -4.69 | 26.80 | 13061.64 |
| SPX Index | 标准普尔500指数 | 6.60 | 0.77 | 18.71 | - |
| LH UN Equity | 美国实验控股 | 6.64 | -5.27 | 18.97 | 11912.12 |
| MRK UN Equity | 默克 | 5.38 | 0.17 | 25.58 | 146838.93 |
| AMGN UW Equity | 安进 | 5.38 | -7.64 | 16.36 | 112761.01 |
| BCR UN Equity | CR 巴德 | 5.35 | 6.98 | 24.77 | 14839.94 |
| GILD UW Equity | 吉利德科学 | 5.28 | -49.48 | #N/A N/A | 124437.40 |
| BAX UN Equity | 百特 | 3.97 | 7.68 | 15.94 | 22601.14 |
| CCM US Equity | 泰和诚医疗集团有限公司 | 5.36 | -21.75 | #N/A N/A | 10.35 |
| DHRM US Equity | Dehaier Medical Systems Ltd | 5.09 | -21.75 | #N/A N/A | 10.35 |
| KANG US Equity | 爱康国宾健康体检管理集团有限公司 | 5.10 | 6.95 | 45.07 | 1470.40 |
| CBPO US Equity | 中国生物制品股份有限公司 | 0.42 | -19.64 | 34.03 | 3044.13 |
| SVA US Equity | 北京科兴生物制品有限公司 | 0.16 | 11.71 | #N/A N/A | 511.32 |
| BGNE US Equity | BeiGene Ltd | 0.14 | 22.13 | #N/A N/A | 963.72 |
| BSPM US Equity | Biostar Pharmaceuticals Inc | -12.59 | -31.99 | 1.82 | 4.22 |
纳斯达克HealthCare指数（IHC）成分股表现
| 股票代码 | 名称 | 月涨跌幅（%） | 年初至今涨跌幅（%） | PE(TTM) | 市值（百万） |
|---|---|---|---|---|---|
| GWPH UQ Equity | GW制药公共有限公司 | 75.55 | 3.90 | #N/A N/A | 1579.59 |
| ADX UR Equity | Advaxis股份有限公司 | 65.38 | -10.24 | #N/A N/A | 307.94 |
| AKTX UR Equity | Akari医疗公共有限公司 | 62.45 | 2.62 | #N/A N/A | 174.39 |
| ACAD UW Equity | ACADIA制药股份有限公司 | 61.99 | -21.57 | #N/A N/A | 3149.32 |
| AGEN UR Equity | Agenus股份有限公司 | 50.18 | -8.37 | #N/A N/A | 359.91 |
| CHRS UQ Equity | Healthcare Services 集团股份有限公司 | 3.75 | 5.56 | 45.04 | 2656.84 |
| DXCM UW Equity | DexCom股份有限公司 | 4.38 | -17.08 | #N/A N/A | 5551.02 |
| AXGN UR Equity | AxoGen 股份有限公司 | 3.08 | 7.20 | #N/A N/A | 160.72 |
| PACB UW Equity | 加州太平洋生物科学股份有限公司 | 2.53 | -35.26 | #N/A N/A | 728.71 |
| NBI Index | 纳斯达克生物技术指数 | 2.51 | -22.98 | - | - |
| NEOG UW Equity | Neogen 有限公司 | 2.23 | -10.92 | 52.45 | 1889.32 |
| PCRX UW Equity | Pacira 制药股份有限公司 | 1.87 | -31.01 | 1284.11 | 1963.09 |
| ATRC UQ Equity | AtriCure 股份有限公司 | 1.57 | -25.00 | #N/A N/A | 556.80 |
| EGLT UQ Equity | Egalet 公司 | 1.48 | -37.75 | #N/A N/A | 172.09 |
| MRTX UR Equity | Mirati 治疗公司 | 1.47 | -32.28 | #N/A N/A | 413.07 |
| RVNC UQ Equity | Revance Therapeutics 股份有限公司 | -1.27 | -48.89 | #N/A N/A | 496.41 |
| IPXL UW Equity | Impax Laboratories 有限公司 | -2.05 | -25.12 | 31.70 | 2324.74 |
| TNXP UQ Equity | Tonix 药物控股公司 | -2.82 | -68.58 | #N/A N/A | 45.50 |
| WMGI UW Equity | 瑞特医疗集团公司 | -2.87 | -31.35 | #N/A N/A | 1704.95 |
| HZNP UW Equity | Horizon 药物公共有限公司 | -3.44 | -23.53 | #N/A N/A | 2649.88 |
| RTRX UQ Equity | Retrophin 股份有限公司 | -4.01 | -29.19 | #N/A N/A | 498.71 |
| LIVN UW Equity | LivaNova PLC | -4.36 | -9.08 | 32.05 | 2636.29 |
| ZIOP UR Equity | 姿发肿瘤股 | - | - | - | - |
总结
2016年3月，美股医药行业整体表现弱于综合指数，主要指数如S5HLTH、IHC和NBI涨幅有限，而医药中概股指数则出现小幅下跌。部分公司因利好消息如新药获批、临床试验成功等而表现亮眼，而另一些公司则因事件不利如竞争对手产品上市、试验终止等而大幅下跌。Dexcom作为CGM领域的领先企业，其产品推动了公司股价的显著增长，但其净利润仍处于较低水平。国内CGM市场仍处于发展初期，主要依赖进口产品。
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