20211117-太平洋-当升科技-300073.SZ-牵手SK与芬兰矿业_开启全球化大进程_5页

当升科技 (300073) 详细总结

核心内容概述

当升科技是一家专注于三元正极材料的国内领先企业，近期通过与SK和芬兰矿业的合作，加速其全球化布局。公司计划在欧洲成立合资公司，扩建10万吨高镍正极材料产能，并通过与SK在韩国成立合资公司，进一步在美国设立全资子公司，形成全球供应链网络。该战略不仅有助于公司拓展国际市场，还通过绑定优质客户和上游原材料供应商，增强其竞争力和盈利能力。

主要观点

• 全球化布局加速：公司通过与SK和芬兰矿业的合作，计划在欧洲、韩国和美国设立生产基地，实现全球供应链覆盖。
• 欧洲工厂落地：欧洲合资工厂首期5万吨产能预计2024年投产，由当升控股，有望成为国内首家实现欧洲本土供应正极材料的企业。
• 绑定优质客户与供应商：SK作为韩国第二大动力电池供应商，拥有庞大的产能和广泛的客户网络；芬兰矿业则提供关键原材料，增强供应链稳定性。
• 国内产能稳步扩张：目前当升在国内有4.6万吨产能，预计2022年三季度后有效产能将突破8万吨，同时磷酸铁锂产品也有望实现海外突破。
• 盈利预测乐观：公司预计2021-2023年归母净利润分别为9亿元、12.8亿元和18亿元，对应PE分别为46.6、33.0和23.5，维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 目标价：127元
• 昨收盘：92.68元
• 总股本/流通：454/454百万股
• 总市值/流通：41,171/41,171百万元
• 12个月最高/最低：97.60/42.61元

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司通过绑定SK和芬兰矿业，实现上下游协同，有望抢占国际市场并提升盈利能力。

盈利预测和财务指标

预测指标

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

证券分析师信息

• 方杰

  • 电话：010-88321942
  • 邮箱：fangjie@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517120002

• 周涛

  • 电话：010-88321940
  • 邮箱：zhoutao@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517120001

销售团队信息

研究院信息

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