20220831-格林期货-油脂早报_2页_85kb

格林大华期货油脂早报总结（20220831）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场整体呈现中线震荡、长线偏空的态势。主要受国际宏观经济环境及供需变化影响，市场情绪偏向谨慎，价格波动受到多重因素制约。

主要观点

• 市场情绪：美联储加息预期增强，美元指数走强，导致道琼斯指数下跌，市场对全球经济放缓的担忧加重。
• 国际原油：伊朗石油供应增加引发市场对国际原油价格的担忧，布伦特原油价格下跌，进一步影响油脂成本。
• 国内油脂库存：国内三大油脂（豆油、棕榈油、菜籽油）库存整体止跌回升，显示市场供需关系有所改善。
• 基差表现：国内三大油脂基差均呈上涨趋势，支撑油脂盘面价格，表明现货市场对期货价格的支撑增强。
• 中线与长线趋势：油脂中线震荡，但长线偏空，市场对未来的供应预期较为乐观。

关键信息

现货价格与基差

• 豆油：张家港豆油现货均价为10760元/吨，环比下跌140元/吨；基差为936元/吨，环比上涨18元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为9600元/吨，环比下跌50元/吨；基差为1154元/吨，环比上涨148元/吨。
• 菜籽油：江苏菜籽油均价为12850元/吨，环比下跌250元/吨；基差为1833元/吨，环比下跌182元/吨。

利多因素

• 印尼政策调整：印尼将2022年生物柴油分配量提高至1103万千升，并延长棕榈油出口专项税豁免期限至10月31日，预计第四季度需求增长。
• 参考价上调：印尼9月1-15日毛棕榈油参考价定为930.02美元/吨，高于8月的900.52美元/吨。
• 库存增加：截至8月26日，豆油商业库存环比增加3.2万吨，棕榈油库存环比增加2.2万吨，显示市场供应压力有所上升。

利空因素

• 美联储鹰派言论：鲍威尔在杰克森霍尔讲话中可能释放鹰派信号，推动通胀回落至目标水平，对油脂市场形成压力。
• 产量增加：马来西亚8月1-25日油棕鲜果串单产环比增加5.58%，出油率下降0.62%，导致棕榈油产量环比增长2.32%，可能对价格构成下行压力。

操作建议

• 中线操作：油脂中线震荡，建议关注短期波动，把握逢低布局机会。
• 长线操作：油脂长线偏空，投资者可考虑逢高卖出或持有空头头寸。
• 具体支撑与压力位：
  • Y2301（豆油）：支撑位9670元/吨，压力位10080元/吨。
  • P2301（棕榈油）：支撑位8230元/吨，压力位8870元/吨。
  • 012301（菜籽油）：支撑位10700元/吨，压力位11700元/吨。

风险提示

• 国际原油波动：美农报告可能对国际原油价格产生影响，进而影响油脂成本。
• 政策变化：印尼等国的出口政策和生物柴油需求变化可能对棕榈油市场产生显著影响。
• 通胀控制：美联储的货币政策走向将对全球经济和油脂市场产生深远影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断市场走势，承担相应投资风险。