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格林大华期货油脂早报总结（20230210）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报指出，当前油脂市场整体处于振荡格局，短期内价格波动较小。市场关注的重点包括马来西亚棕榈油供需数据、东南亚国家与欧盟的谈判进展、国内油脂库存变化以及国际原油、美元汇率和天气因素对市场的潜在影响。

主要观点

• 市场走势：油脂价格短期内以振荡为主，市场预期餐饮消费回升尚未得到充分验证。
• 供需博弈：东南亚国家（尤其是马来西亚和印尼）的棕榈油产量与库存数据将是影响市场走势的关键因素。
• 数据发布：马来西亚棕榈油局（MPOB）将于2月10日公布1月份供需数据，该数据可能对棕榈油价格产生重要影响。
• 库存变化：1月底马来西亚棕榈油库存可能降至五个月低点，因出口和产量双双下降，这可能对价格形成支撑。
• 国际谈判：印尼和马来西亚计划派特使赴欧盟谈判新毁林法的影响，该法可能对棕榈油出口造成压力，带来利空因素。

关键信息

操作建议

• 短期策略：建议采取日内交易策略，避免长期持仓。
• Y2305合约：压力位8960，支撑位8520。
• P2305合约：压力位8420，支撑位7620。
• 012301合约：压力位10840，支撑位9800。

现货情况

• 豆油：张家港豆油现货均价为9630元/吨，环比持平；基差868元/吨，环比上涨6元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为7900元/吨，环比持平；基差-108元/吨，环比上涨22元/吨。
• 菜籽油：江苏地区菜籽油现货价格为10920元/吨，环比持平；基差1025元/吨，环比下跌24元/吨。

利多因素

• 马来西亚棕榈油库存可能下降，对价格形成支撑。
• MPOB即将发布1月供需数据，可能带来市场波动。

利空因素

• 东南亚国家（印尼、马来西亚）与欧盟就毁林法问题展开谈判，该法可能限制棕榈油出口，增加行业合规成本。
• 欧盟新毁林法要求企业提供可核实的生产信息，否则面临巨额罚款，可能影响棕榈油出口贸易。

风险提示

市场存在以下主要风险因素：

• 国际原油价格波动：可能影响油脂成本及整体市场情绪。
• 美元汇率变化：美元走强可能对以美元计价的油脂进口成本产生影响。
• 天气升水：极端天气可能影响棕榈油产量及供应，增加市场不确定性。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦