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格林大华期货油脂早报总结（20220901）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的主要影响因素及未来走势预期。报告指出，全球经济衰退预期的延续导致国际原油需求预期下调，进而对油脂市场形成压力。同时，国内油脂库存止跌回升，高基差支撑盘面价格，整体市场呈现中线震荡、长线偏空的趋势。

主要观点

• 全球经济衰退预期：持续的经济衰退担忧导致原油需求预期下降，国际原油期价承压。
• 国内油脂库存变化：国内三大油脂（豆油、棕榈油、菜籽油）库存止跌回升，表明市场供应压力有所缓解。
• 油脂价格支撑：高基差为油脂价格提供支撑，尤其是豆油和棕榈油现货价格相对较高。
• 中线与长线趋势：油脂市场中线震荡，但长线偏空，建议投资者关注长期下跌趋势。
• 操作建议：给出具体合约的支撑位与压力位，便于投资者制定交易策略。

关键信息

现货情况

利多因素

• 印尼生物柴油分配量增加：印尼将2022年生物柴油分配量提高至1103万千升，预计第四季度需求增长。
• 棕榈油出口费豁免：印尼豁免了10月底前的棕榈油出口费用，短期内减轻出口压力。
• 油脂库存上升：豆油库存环比增加3.2万吨，棕榈油库存增加2.2万吨，显示市场供应有所增强。

利空因素

• 美联储鹰派言论预期：鲍威尔在杰克森霍尔讲话可能释放鹰派信号，推动通胀回落，影响市场情绪。
• 印尼棕榈油出口专项税豁免延长：豁免期限延长至10月31日，可能对价格形成一定压制。
• 马来西亚棕榈油产量增加：8月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加2.32%，供应端压力加大。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油作为油脂产业链上游产品，其价格变动直接影响油脂成本和市场情绪。
• 美农报告：美国农业部的供需报告可能对油脂价格产生重大影响，需密切关注。

投资建议

• 油脂中线震荡：短期内市场可能维持震荡走势。
• 长线偏空：长期来看，油脂市场面临供应增加和需求疲软的双重压力，建议投资者保持谨慎。
• 具体合约支撑与压力位：
  • Y2301（豆油）：支撑位9670，压力位10080
  • P2301（棕榈油）：支撑位8230，压力位8870
  • OI2301（菜籽油）：支撑位10700，压力位11700

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，格林大华期货不承担由此产生的任何责任。报告观点可能与公司其他报告存在差异，投资者需注意独立分析与风险控制。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862