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格林大华期货油脂早报总结（20230215）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，涵盖国际与国内市场动态、价格走势分析、操作建议及影响因素。整体来看，油脂市场在多重因素影响下维持振荡格局，需关注国内外供需变化及宏观经济影响。

主要观点

• 国际油脂市场：受美国CPI数据上涨及美联储加息态度强硬影响，国际原油期价承压，外盘油脂走势偏弱。马来西亚棕榈油出口量环比上升，但市场对产量和需求的博弈仍存，棕榈油期价维持振荡。
• 国内市场：豆油价格出现下降，棕榈油库存尚可，进口菜油增加，油厂进口菜籽回升，开机率上升，市场预期餐饮消费将有所回升，但尚未有明确数据支撑。
• 价格走势：油脂整体维持振荡格局，短期以日内交投为主，可关注阶段性买豆油卖棕榈油的套利机会。

关键信息

现货价格情况

• 豆油：张家港豆油现货均价为9570元/吨，环比持平；基差为890元/吨，环比下跌44元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为7810元/吨，环比持平；基差为-104元/吨，环比下跌112元/吨。
• 菜籽油：江苏地区菜籽油现货价格为10880元/吨，环比上涨30元/吨；基差为1015元/吨，环比上涨1元/吨。

供需变化

• 利多因素：
  • 马来西亚2月1-10日棕榈油出口量环比提高32.5%至39.3%。
  • 国内豆油库存增加1.67%至84.2万吨。
  • 进口压榨菜油库存减少9.16%至15.7万吨。
• 利空因素：
  • 国内棕榈油库存较上周减少0.9万吨至86.6万吨。
  • 印度因寒冷天气影响，棕榈油进口量降至7月份以来最低，豆油和葵花籽油进口量则有所回升。

操作建议

• 短期油脂维持中线振荡格局，建议以日内交易为主。
• 关注阶段性买豆油、卖棕榈油的套利机会。
• Y2305合约压力位8960，支撑位8520；P2305合约压力位8420，支撑位7620；012301合约压力位10840，支撑位9800。

风险因素

• 国际原油价格波动：影响油脂成本及整体市场情绪。
• 美元汇率变化：对进口成本及资金流向产生影响。
• 天气因素：可能影响棕榈油等作物的产量及市场预期。
• 升水预期：市场对未来供需的升水预期可能影响现货与期货价格关系。

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• 研究员：刘锦
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