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格林大华期货油脂早报总结（20220905）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报主要分析了当前油脂市场的主要影响因素，包括国际原油走势、国内油脂供需变化、现货价格与基差情况等。报告指出，油脂市场整体处于震荡状态，中线走势偏弱，投资者需关注供需基本面及政策变化。

主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 国际原油期价止跌回升，市场对OPEC+会议减产的担忧有所缓解。
• 国内油脂期价经过上周急跌后，继续下跌动能衰减，市场开始关注基本面供需逻辑。
• 需求端的衰减对油脂期价形成较大压力，导致整体走势偏空。

2. 三大油脂供需分析

• 棕榈油：供应预期充足，国内库存止跌回升，基差大幅回落。
• 豆油：商业库存环比增加，显示供应端压力有所释放。
• 菜籽油：库存环比减少，但整体需求仍偏弱。

3. 中线与长线走势判断

• 油脂中线震荡，长线偏空，市场情绪整体偏谨慎。

关键信息

操作建议

• 豆油（Y2301）：支撑位9200元/吨，压力位10080元/吨。
• 棕榈油（P2301）：支撑位7816元/吨，压力位8870元/吨。
• 菜籽油（OI2301）：支撑位10300元/吨，压力位11700元/吨。

现货情况

• 豆油：张家港现货均价10170元/吨，环比下跌570元/吨；基差844元/吨，环比下跌382元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价8670元/吨，环比下跌630元/吨；基差724元/吨，环比下跌386元/吨。
• 菜籽油：江苏现货均价12400元/吨，环比下跌280元/吨；基差1893元/吨，环比下跌117元/吨。

利多因素

• 印尼政策支持：印尼将2022年生物柴油分配量提高至1103万千升，预期第四季度需求增长。
• 出口费用豁免：印尼豁免了10月底前的棕榈油出口费用，有助于提升出口竞争力。
• 库存变化：豆油库存增加3.2万吨，棕榈油库存增加2.2万吨，显示供应端有所补充。

利空因素

• 棕榈油产量上升：根据SPPOMA数据，2022年8月1-25日马来西亚棕榈油产量同比增加2.32%，主要由于单产上升0.62%，尽管出油率略有下降。

风险因素

• 国际原油价格波动：美农报告等国际消息可能对油脂价格产生直接影响。
• 政策变动：印尼及其他国家的出口政策、生物柴油配额调整可能影响供需格局。
• 天气与产量变化：东南亚棕榈油主产区的天气状况及产量变化是重要的市场风险。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
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