20241027-东吴证券-朗姿股份-002612.SZ-2024年三季报点评_涉足上游器械生产_期待医美业务规模提升_3页_455kb

总结

朗姿股份（002612）2024年三季报显示，前三季度营收418亿元，同比增长15%，但归母净利下降49%至21亿元，扣非净利增长113%至18亿元，反映单季业绩压力。第三季度营收同比降68%，净利润大幅下降172%，保持了亏损状态，但仍体现成本控制效果。

公司公告投资1000万元设立朗曦姿颜，正式布局医美上游器械生产，预计提升供应链稳定性、议价能力和材料成本控制，进一步优化产品性价比及整体盈利水平。此外，医美并购基金持续孵化品牌，促进连锁扩张和降本增效。

财务方面，前三季度毛利率提升13个百分点至58.9%，但归母净利率轻微下降2个百分点至5%；期间费用率略有波动，管理费用率上升显著。预计未来三年归母净利润年增33%、15%、14%，对应PE倍数从23倍降至18倍，分析师维持“增持”评级。

风险包括行业竞争加剧、政策变动和运营目标未达预期等。

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