20170123-华融证券-基础化工行业周报_18页_1mb

基础化工行业周报总结（2017.1.16-2017.1.23）

核心内容概述

本期基础化工行业整体表现弱于沪深300指数，中信基础化工指数下跌2.16%，而沪深300指数上涨1.05%。在23个三级子行业中，有7个跑赢行业指数，显示出部分子行业具备较强的抗跌能力。同时，行业内的产品价格涨跌分化明显，部分产品价格显著上涨，而其他产品则出现下跌趋势。

主要观点

• 市场表现：基础化工行业整体下跌，但部分细分领域表现较好，如聚氨酯、氨纶、日用化学品等。
• 产品价格变化：本期58种重点化工产品中，有12种价格上涨，6种下跌。涨幅前五的产品为氢氟酸、环氧丙烷、DAP、聚合MDI和纯苯；跌幅前五的产品为天然橡胶、甲醇、DMC、PX和醋酸。
• 行业及公司动态：国家发改委指出食盐仍有降价空间，商务部裁定日本进口氯偏树脂存在倾销行为，万华化学宁波工厂一期MDI装置复产，沧州明珠2016年业绩增长显著。
• 投资策略：虽然本期产品价格涨多跌少，但预计春节临近将导致开工率下降，价格上涨持续性不强，不建议过度参与炒作。分析师仍看好锂离子电池材料、农化、化工新材料等子行业。
• 风险提示：需关注政策变动、新产能建设不及预期以及安全生产等潜在风险。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数：上涨1.05%
• 中信基础化工指数：下跌2.16%
• 涨跌幅前五子行业：
  • 聚氨酯：+1.52%
  • 氨纶：+0.07%
  • 日用化学品：-0.43%
  • 印染化学品：-0.66%
  • 锦纶：-1.09%
• 涨跌幅后五子行业：
  • 无机盐：-7.75%
  • 磷肥：-6.34%
  • 磷化工：-5.82%
  • 涤纶：-4.26%
  • 涂料涂漆：-3.61%
• 涨跌幅前五个股：
  • 世龙实业：+29.13%
  • 凯美特气：+18.21%
  • 金禾实业：+11.79%
  • 黑猫股份：+9.88%
  • 两面针：+7.99%
• 涨跌幅后五个股：
  • 昌九生化：-15.90%
  • 滨化股份：-13.63%
  • 科恒股份：-13.22%
  • 湘潭电化：-13.16%
  • 河池化工：-12.87%

二、行业及公司跟踪

1、行业动态

• 食盐降价：国家发改委指出，自2017年1月1日起，食盐价格稳中有降，未来仍有降价空间。
• 氯偏树脂反倾销：商务部裁定日本进口氯偏树脂存在倾销行为，自2017年1月20日起对日本企业征收47.1%的保证金。

2、公司动态

• 万华化学：宁波工厂一期MDI装置于2016年12月10日停车，检修40天后已恢复正常生产。
• 沧州明珠：2016年实现营业收入27.55亿元，同比增长26.64%；净利润4.86亿元，同比增长126.39%。

三、主要产品价格变化

• 价格上涨产品（前五）：
  • 氢氟酸：+8.82%
  • 环氧丙烷：+4.55%
  • DAP：+4.26%
  • 聚合MDI：+4.08%
  • 纯苯：+2.53%
• 价格下跌产品（前五）：
  • 天然橡胶：-3.31%
  • 甲醇：-2.33%
  • DMC：-1.75%
  • PX：-1.25%
  • 醋酸：-0.72%

投资建议

• 本期产品价格波动较大，涨多跌少，但受春节假期影响，开工率下降，价格上涨持续性不强。
• 建议投资者谨慎对待短期价格波动，避免过度炒作。
• 看好子行业：锂离子电池材料、农化、化工新材料等具备较好增长潜力。

风险提示

1. 政策风险：包括但不限于行业监管政策变化。
2. 新产能建设不达预期风险：新项目可能因各种原因未能按计划投产。
3. 安全生产风险：化工行业存在较高的安全风险，需持续关注。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn