市場動態總結
核心內容
- 港股表現：恒指下跌164點至22885點，國指下跌76點至9715點。市場預期港股在農曆新年前後將在23000點附近波動，初步支持位為50天線（約22461點）。
- 內地經濟數據：第四季GDP增長6.8%，高于預期。工業增加值略低預期，零售銷售高于預期。年初至今固定資產投資增長8.1%，低于預期。經濟已企穩，但增長動力不足，中央需繼續推出政策以穩定增長。
- 特朗普上任影響：特朗普的政策尚不明確，市場期待其重要官員任命及政策方向，預計投資者將給予三個月觀察期。
主要觀點
- 港股趨勢：恒指未能企穩下降通道頂部（約23100點），預計短期內將繼續在23000點附近波動。
- 內地經濟前景：經濟已企穩，但增長動力不強，預計上半年樓市對經濟的支持力度下滑，需政策推動國企改革。
- 特朗普影響：其政策尚未明確，市場關注其班底組建及財政、貿易政策，預計短期內對美股影響有限。
關鍵信息
- 港股成交情況：總成交561億港元，上升股份610隻，下跌股份875隻。
- 內地經濟數據：GDP、工業增加值、零售銷售均公布，顯示經濟企穩但增長動力不足。
- 外圍影響：特朗普上任後市場情緒略為失望，關注其政策走向。
投資策略
安踏體育（2020）
- 評級與目標價：首予「買入」評級，目標價為28.00港元。
- 公司優勢：中國運動服裝行業領先者，擁有強勁的營運及分銷管理能力。
- 多品牌策略：FILA、安踏兒童及電子商務為主要增長動力，預計銷售及盈利表現優於同業。
- 財務預測：2015-2018年純利複合年均增長率預計為17%。
- 估值：2017年預測市盈率為18.7倍，低于全球運動服飾公司估值，但高于國內同業。
青岛啤酒股份（168）
- 評級：買入。
- 目標價：31.10/32.90港元。
- 止蝕位：28.70港元。
- 股價表現：突破0.38倍回撤水平，預計測試0.62倍回撤水平。
中國中車（1766）
- 評級：買入。
- 目標價：7.65/8.14港元。
- 止蝕位：7.18港元。
- 股價表現：急升，預計測試0.62倍擴展水平。
財務與市場數據
主要指數
| 指數 |
前收市 |
變動 (%) |
年初至今 (%) |
| 恒指 |
22,886 |
-0.7 |
4.0 |
| 即月期指 |
22,928 |
0.2 |
4.6 |
| 國指 |
9,716 |
-0.8 |
3.4 |
| 滬綜指 |
3,123 |
0.7 |
0.6 |
| 道指 |
19,827 |
0.5 |
0.3 |
| 標普500 |
2,271 |
0.3 |
1.5 |
| 日經225 |
19,138 |
-1.2 |
-1.1 |
| 德國DAX |
11,630 |
0.3 |
1.3 |
| 巴黎CAC |
4,851 |
0.2 |
-0.2 |
最大成交股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (億港元) |
| 腾讯控股 |
197.70 |
-0.9% |
15.3 |
| 中国移动 |
86.40 |
0.1% |
14.4 |
| 建设银行 |
5.79 |
-1.0% |
11.5 |
| 吉利汽車 |
9.15 |
0.4% |
11.0 |
| 汇丰控股 |
64.50 |
-0.7% |
9.8 |
最大升幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 顺风光电 |
0.51 |
17% |
20.2 |
| 英特尔 |
290.00 |
184% |
0.0 |
| 盈德氣體 |
4.60 |
18% |
224.9 |
| 智昇集團控股 |
2.50 |
706% |
11.7 |
| 思科系統 |
80.00 |
60% |
0.1 |
最大跌幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 坪山茶業 |
0.03 |
-29% |
132.5 |
| 安進公司 |
444.00 |
-33% |
0.0 |
| 微軟 |
80.00 |
-39% |
0.0 |
| 應用材料 |
35.00 |
-42% |
0.0 |
| 星巴克 |
58.00 |
-67% |
0.0 |
市場評級與建議
- 安踏體育：買入，目標價28.00港元，預計2017年市盈率為18.7倍。
- 青岛啤酒股份：買入，目標價31.10/32.90港元。
- 中國中車：買入，目標價7.65/8.14港元。
市場動態與個股消息
- 滬股通與港股通餘額：均達全日額度的90%以上。
- 行業消息：內地發電量增長4.5%，部分能源股表現不一。
- 人行動態：人民銀行進行逆回購操作，淨投放達11,300億元人民幣。
- 個股異動：部分股份成交量及股價異動明顯，如華富國際、中化化肥等。
投資風險與提示
- 風險因素：運動服裝行業增長緩慢、品牌開發困難、國際競爭。
- 披露與聲明：本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited準備，僅供參考，不構成交易建議。報告內容可能涉及利益衝突，需注意披露。
結論
港股預計在23000點附近波動，內地經濟企穩但增長動力不足，中央需繼續政策支持。安踏體育因多品牌策略及強勁營運表現獲買入評級，目標價為28.00港元。其他個股如青岛啤酒股份及中國中車亦獲買入評級，市場預期其股價將測試更高水平。投資者需關注特朗普政策及港股短期波動風險。
