20210301-中原证券-传媒行业周报_2月电影市场强势复苏_关注游戏公司新品排期_16页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2021年2月电影市场表现出强势复苏迹象，单月票房达到122亿元，创国内电影市场单月票房新高，同时突破全球单月票房记录。这一成绩得益于春节档的带动，尤其是《你好，李焕英》凭借优质内容成功逆袭，成为票房冠军。电影市场平均票价、上座率和观影人次显著提升，显示出国内观众需求的韧性及疫情影响的消退。此外，2021年2月国内电影市场累计票房已达156亿元，占2020年全年票房的七成以上，为影视和院线公司一季度业绩提供保障，并为全年增长奠定基础。

游戏市场方面，国家新闻出版署在春节前发布了33款进口游戏版号，包括《英雄联盟手游》和《暗黑破坏神：不朽》等全球超级IP手游。A股游戏公司2021年产品线布局丰富，建议关注其新产品周期。随着游戏精品化趋势，传统安卓硬件渠道议价能力受到冲击，头部游戏公司有望获得更多利润空间。此外，近期有三支动漫游戏ETF发行，为游戏板块带来流动性支持。目前A股头部游戏公司估值处于低位，存在估值修复机会，建议关注三七互娱和吉比特。

广告市场方面，分众传媒作为顺周期行业，有望受益于经济复苏和广告投放需求的回升。CTR数据显示，12月梯媒是广告投放中景气度最高的领域，春节档电影市场火爆修复了分众传媒的院线广告业务收入。同时，线上游戏买量成本上升后，广告主开始转向线下楼宇媒体，带来投放增量。

主要观点

电影市场复苏：2月电影市场票房达到122亿元，创国内单月票房纪录，并突破全球单月票房记录。春节档表现强劲，观众需求回升，显示疫情基本消退。
优质内容为核心：未来吸引观众的关键在于优质内容的产出，是保障行业增长的核心动力。
院线市场格局变化：国内银幕数量略有下降，但头部院线公司市占率持续提升，建议关注万达电影、中国电影、光线传媒。
游戏市场机会：游戏精品化趋势下，头部游戏公司利润空间扩大，ETF发行带来资金支持，建议关注三七互娱、吉比特。
广告市场回暖：分众传媒受益于经济复苏，梯媒保持高景气度，线下楼宇媒体广告投放增加。

关键信息

电影市场表现：
- 2月单月票房：122亿元
- 2月累计票房：156亿元（占2020年全年票房的七成以上）
- 2月票房TOP5：《你好，李焕英》（46.86亿）、《唐人街探案3》（43.22亿）、《人潮汹涌》（4.59亿）、《刺杀小说家》（8.96亿）、《猫和老鼠》（8030.25万元）
- 2月观影人次：4159万人次
- 2月放映场次：269.8万场
游戏市场动态：
- 国家新闻出版署发布33款进口游戏版号，包括《英雄联盟手游》、《暗黑破坏神：不朽》等
- iOS畅销游戏TOP5：《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》、《梦幻西游》、《原神》
- 安卓热玩榜TOP5：《原神》、《明日方舟》、《和平精英》、《重生细胞》、《使命召唤手游》
广告市场趋势：
- 2020年12月广告市场花费同比微降0.8%，环比增长3.1%
- 电梯电视和电梯海报保持较高景气度，同比分别增长20%和36%
- 分众传媒受益于经济复苏，梯媒为广告投放中景气度最高的领域
图书市场表现：
- 实体书店畅销书榜单中，《云边有个小卖部》、《红岩》、《钢铁是怎样炼成的（新版）》为虚构类前三
- 非虚构类前三为《傅雷家书（2018版）（精）》、《傅雷家书（三联初版纪念本）》、《傅雷家书（2018版）（平）》
- 少儿类前三为《窗边的小豆豆(2018版)》、《小狗钱钱》、《笑猫日记（27）-戴口罩的猫》