电力设备与新能源行业欧洲专题3：大众集团华丽转身，电动化蓄势待发_38页_2mb

大众集团电动化战略总结

核心内容

大众集团正积极实施电动化战略，以应对欧洲和中国日益严格的碳排放政策。该战略涵盖平台研发、车型布局、电池供应链建设和投资，旨在实现2025年纯电动化率超过20%，销量突破300万辆，2029年前累计生产2600万辆电动车。MEB平台与PPE平台分别服务于大众主流车型和豪华车型，推动传统车企向电动化和数字化转型。

主要观点

• 电动化目标明确：大众计划在2025年实现纯电车型销量300万辆，电动化率超过20%，并计划在2029年推出75款纯电车型，生产2600万辆电动车。
• MEB平台为核心：MEB平台是大众电动化的重要基础，采用集中式电子电气架构，搭载VW.OS操作系统和Volkswagen Automotive Cloud云平台，实现成本降低和效率提升。
• PPE平台专注豪华市场：PPE平台专为高端车型设计，支持800伏架构和快速充电，旨在提升豪华车型的电动化水平。
• 销量驱动因素：新车型大量落地、补贴政策刺激、欧洲市场复苏是推动销量增长的关键因素。2020年销量预计达35-40万辆，2021年预计突破80万辆。
• 电池供应链布局：大众已锁定LG、宁德时代、SK和三星等电池供应商，并计划通过合资建厂和自研技术提升电池供应能力。

关键信息

电动化战略

• 投资计划：2020-2024年，大众将在混合动力、电动出行和数字化领域投资600亿欧元，其中330亿欧元用于纯电动领域。
• 平台发展：MEB平台用于大众、斯柯达、西雅特和部分奥迪车型，PPE平台用于保时捷、宾利和高端奥迪车型。
• 软件与云平台：大众正在打造VW.OS和Volkswagen Automotive Cloud，实现软件自供比例提升至60%以上，推动软件定义汽车。

销量预测

• 2020年销量：预计销量35-40万辆，其中中国贡献10万辆，海外贡献25-30万辆。
• 2021年销量：预计销量88万辆，主要由MEB平台车型带动。
• 2025年销量：预计销量308万辆，其中MEB平台贡献221万辆，PPE平台贡献87万辆。

电池供应与需求

• 2025年电池需求：预计为192GWh，其中MEB平台为192GWh，PPE平台为12GWh。
• 电池供应商：LG、宁德时代、SK、三星为主要供应商，其中宁德时代占中国市场份额70%和欧洲20%，LG占欧洲60%，SK占美国100%。
• 电池采购策略：初期以外购为主，中期引入合资建厂，长期目标为自产电池，包括固态电池。

供应链发展

• MEB平台电池订单：分四批招标，总规模达60GWh，其中LG和宁德时代占据主要份额。
• 合资建厂：与Northvolt在德国建厂，2023-2024年产能达16GWh；入主国轩高科，加强国内电池供应。

投资建议

• 重点推荐：欧洲电动车产业链、特斯拉产业链、宁德时代、璞泰来、科达利、新宙邦、恩捷、当升。
• 关注企业：亿纬、比亚迪、天奈、天赐等电池及核心零部件企业。
• 核心零部件：宏发、汇川、三花等。
• 上游资源：华友、天齐、赣锋等。

风险提示

• 政策风险：欧洲和中国碳排放政策低于预期可能影响电动化进度。
• 销量风险：全球新能源车销量低于预期可能影响大众电动化目标的实现。

电动化平台与车型

• MEB平台：2020年推出ID.3和ID.4，2021年将推出ID.ROOMZZ和ID.VISSION，2022年推出ID.Buzz。
• PPE平台：2021年推出e-tron GT，2022年推出Cayman和Boxster的电动版本，2025年推出宾利车型。

销量增长驱动因素

• 新车型上市：MEB平台车型在2020-2022年集中落地，推动销量增长。
• 政策支持：欧洲各国补贴政策加强，中国双积分制度趋严，为大众电动化提供动力。
• 产能扩张：MEB平台在欧洲、中国和美国均有产能扩张，实现全球布局。

供应链合作与布局

• 电池供应商：已锁定LG、宁德时代、SK、三星，未来可能引入更多合作伙伴。
• 合资建厂：与Northvolt在德国建厂，2023-2024年产能达16GWh。
• 国内合作：入主国轩高科，加强电池供应能力，与江淮合作。

总结

大众集团电动化战略全面展开，MEB和PPE平台成为其核心。通过集中式电子电气架构和自研软件平台，实现成本和效率的双重提升。电池供应链布局广泛，国内和海外均受益。2020年销量预计显著增长，2025年目标销量308万辆。投资建议关注电动车及电池产业链，同时需警惕政策和销量风险。