20211007-开源证券-汽车行业周报_9月前四周批发零售表现平淡_汽车库存降至近年低位_19页_1mb

汽车行业周报总结（2021年9月27日-10月7日）

核心内容概述

2021年9月前四周，中国汽车市场批发与零售表现平淡，主要受制于芯片供应紧张的影响。尽管整体车市承压，新能源汽车市场仍保持强劲增长，渗透率继续上升。同时，多地因能耗双控政策实施“限电限产”，对行业造成一定影响。部分公司发布业绩预告，显示良好的增长态势，而新车型的上市也为行业注入活力。

主要观点

• 市场表现：9月前四周，汽车批发和零售均出现同比下降，但新能源汽车市场依然保持高增长，渗透率达到了17.1%。
• 芯片供应：汽车芯片缺口峰值已过，预计未来供应紧张状况将有所缓解，但传导至终端销售仍需3-5个月。
• 行业趋势：电动化与智能化推动汽车行业进入长期上升周期，整车厂和零部件企业均有受益标的。
• 板块表现：上周汽车板块整体下跌2.94%，跑输沪深300指数3.29个百分点，但新能源汽车子板块表现相对较好。
• 政策影响：国家发改委推动能耗双控制度，多地实施“限电限产”措施，对汽车生产造成影响。
• 新车型发布：两周内有35款新车和改款车型上市，包括长城汽车玛奇朵、比亚迪宋PLUS新能源等，价格区间广泛。
• 原材料价格：锂电池及材料价格总体平稳，部分材料如氢氧化锂、磷酸铁锂价格有所上涨。

关键信息

一、市场数据

• 批发零售数据：

  • 9月前四周批发销量同比下降31%，零售销量同比下降13%。
  • 9月第一周日均零售2.9万辆，同比下降6%。
  • 9月第四周日均零售6.1万辆，同比下降8%。
  • 8月新能源汽车产量和销量同比增幅较大，乘用车销量环比上升。

• 库存情况：

  • 经销商库存降至近年低位，部分车型因缺货提价销售。
  • 9月前四周零售销量较2020年同期下降12.74%，但较8月前四周增长3%。

• 板块表现：

  • 汽车板块周跌幅2.94%，跑输沪深300指数。
  • 摩托车及其他III子板块涨幅最大，为1.91%。
  • 新能源汽车子板块中，北汽蓝谷周涨幅达22.99%，领涨市场。

二、行业动态与公司公告

• 政策影响：

  • 国家发改委发布能耗双控制度，多地实施“限电限产”以完成能耗目标。
  • AFS预测2021年全球汽车产量损失可能突破1000万辆。

• 公司公告：

  • 宁波华翔2021年1-9月归母净利润同比增长53.35%-60.37%。
  • 广东鸿图2021年1-9月归母净利润同比增长133.66%-154.92%。
  • 潍柴动力与陕汽集团协商增资陕重汽，金额不超过80亿元。
  • 保隆科技发布利润分配方案，每股派发现金红利0.46元。

三、新上市车型

• 两周内共有35款新车和改款车型上市，包括：
  • 长城汽车玛奇朵（售价14.58-15.98万元）
  • 比亚迪宋PLUS新能源（售价14.68-19.98万元）
  • 吉利帝豪新能源、领克03、东风风行菱智PLUS、长安CS55PLUS等。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济恢复不及预期可能影响行业整体表现。
• 需求风险：海内外汽车需求不及预期可能导致行业增长放缓。

受益标的

整车厂：

• 比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车

零部件：

• 福耀玻璃、天润工业、科博达、得邦照明、广汇汽车、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集团、银轮股份、新泉股份、三花智控

数据与图表说明

• 图表1：汽车板块上周（9.27-9.30）涨跌幅行业排名第17位。
• 图表2：子板块中摩托车及其他III板块涨幅最大。
• 图表3：概念板块中消费50全收益指数领涨。
• 图表4：上周（9.27-9.30）上涨个股个数为25家。
• 图表5：个股中北汽蓝谷、春风动力领涨。
• 图表6-20：锂电池及材料价格走势，显示金属钴、电解钴、氢氧化锂、磷酸铁锂等价格波动情况。
• 图表21-27：新能源汽车及汽车行业8月产销量、充电桩保有量、工业增加值等数据。

估值与投资评级

• 投资评级：看好（维持）
• 股票投资评级说明：
  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：预计相对弱于市场表现5%以下
• 行业评级：看好（overweight）、中性（Neutral）、看淡

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