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2020年上半年全球衍生品市场回顾总结

一、全球场内衍生品成交规模继续扩大

2020年上半年，全球场内衍生品成交量达到218.69亿手，同比增长32.10%，成交规模持续增长。其中：

• 金融类衍生品：总成交量为173.94亿手，同比增长31.43%，占场内衍生品总成交量的79.54%。金融期货与期权成交量相当，分别占比45.75%和54.25%。
• 商品类衍生品：总成交量为44.75亿手，同比增长34.77%，占场内衍生品总成交量的20.46%。商品期货占比高达95.88%，商品期权仅占4.12%。

标的资产类别变化

• 金融类：股指、个股、利率、外汇等产品成交量均有增长。
• 商品类：能源类和农产品类成交量增长显著，而非贵金属类产品因中国市场影响，成交量出现下滑。

地区成交情况

• 亚太地区：成交量同比增长30.06%，占全球场内衍生品成交量的40.22%，居全球首位。
• 北美地区：成交量同比增长29.57%，市场份额为30.24%，位居全球第二。
• 欧洲地区：成交量同比增长23.55%，市场份额为14.18%，排名第三。
• 拉美地区：成交量同比增长45.72%，市场份额上升至12.69%，自2016年以来逐步提升。

二、全球场内衍生品交易排名情况

（一）交易所排名

• 全球前三名：印度国民证券交易所（NSE）、芝加哥商业交易所集团（CME Group）、巴西圣保罗证券期货交易所（B3）。
• 中国交易所：
  • 大商所：全球第10名（上升1名）
  • 上期所：全球第11名（下降1名）
  • 郑商所：全球第12名（持平）
  • 中金所：全球第26名（上升2名）

（二）场内衍生品合约成交量排名

1. 金属类

• 螺纹钢期货（SHFE）：全球第1名，成交量下降15.79%
• 铁矿石期货（DCE）：全球第2名，成交量下降4.00%
• 白银期货（SHFE）：全球第3名，成交量增长252.50%
• 其他金属类合约如镍、铝、铜等也进入全球前20名。

2. 农产品类

• 豆粕期货（DCE）：全球第1名，成交量增长15.75%
• 棕榈油期货（DCE）：全球第2名，成交量增长399.58%
• 鸡蛋期货（DCE）：全球第3名，成交量增长643.20%
• 其他如白糖、玉米、黄大豆等也进入全球前20名。

3. 能源类

• MOEX的Brent原油期货：全球第1名，成交量增长78.69%
• 上期所的燃料油期货：全球第2名，成交量增长342.56%
• NYMEX的WTI原油期货：全球第3名，成交量增长15.05%
• 中国原油期货排名第4，已成为全球第三大原油期货交易市场。

4. 金融类

• NSE的银行Nifty指数期权：全球第1名，成交量增长29.67%
• B3的巴西Bovespa迷你指数期货：全球第2名，成交量增长72.72%
• NSE的印度Nifty指数期权：全球第3名，成交量增长102.35%
• 其他金融类合约如欧元利率期货、美元兑印度卢比期权等也进入全球前20名。

三、中美商品衍生品市场对比分析

（一）总体成交规模对比

• 中国大陆：商品衍生品成交量为24.72亿手，同比增长45.15%，占全球商品衍生品成交量的55.24%，稳居全球首位。
• 美国：商品衍生品成交量为7.96亿手，同比增长11.51%，占全球商品衍生品成交量的17.79%，排名第二。

（二）相关合约成交情况对比

• 市场份额：
  • 中国大陆：农产品32.95%、非贵金属22.33%、其他21.06%、能源19.23%、贵金属4.44%
  • 美国：能源59.89%、农产品28.90%、贵金属9.43%、非贵金属1.64%、其他0.15%
• 绝对成交量：
  • 在部分农产品及能源、贵金属品种上，美国仍占据明显优势，如小麦、玉米、大豆、黄金、原油等。

四、总结

（一）全球场内衍生品市场交易大幅增长

受疫情影响，投资者对风险管理需求上升，全球场内衍生品市场交易量同比增长32.10%。金融类与商品类衍生品均呈现增长趋势，亚太和北美地区为主要增长动力。

（二）中国大陆在全球期货市场占重要地位

中国交易所在全球场内衍生品交易中排名靠前，尤其在商品衍生品领域表现突出。螺纹钢、铁矿石、白银期货进入全球金属类前3；豆粕、棕榈油、鸡蛋期货进入全球农产品类前3；燃料油期货进入全球能源类前3。

（三）中国在部分品种上仍有提升空间

尽管中国在部分商品衍生品市场份额有所提升，但在天然气、成品油、电力等能源衍生品及部分贵金属和农产品品种上，仍与美国存在较大差距，未来需进一步完善产品结构和市场活跃度。