20240423-德邦证券-电连技术-300679.SZ-2023年年度报告及2024年Q1业绩点评_24Q1单季度利润创历史新高_车载高速连接器龙头持续超预期_4页_844kb

电连技术公司点评总结

股票代码：300679SZ
评级：买入（维持）

一、2024Q1业绩亮点

2024年Q1，电连技术实现营收104亿元，同比增长687.7%；归母净利润162亿元，同比增长244.43%；扣非净利润151亿元，同比增长252.06%。季度盈利能力显著提升，毛利率达35.31%，净利率达15.94%，环比大幅提升主要受消费电子及汽车电子业务高增长驱动。

二、业务结构分析

1. 汽车连接器：2023年营收82.3亿元，同比增长600.6%，毛利率达40.01%，成为增长核心。客户方面已进入多家国内车厂及小米、华为等头部企业供应链。

2. 射频连接器及线缆：营收小幅下降但毛利率提升，BTB连接器产品在手机行业取得突破，成为重要新增长点。

3. 其他业务：电磁兼容件、软板等业务营收下降但整体毛利率维持稳定，显示公司在成本控制方面表现良好。

三、研发投入与新业务拓展

2023年研发投入占营收9.47%，同比增长0.55个百分点，研发方向覆盖消费电子、汽车电子、工业连接器、无人机、服务器等多个领域。重点产品如工业弹性连接器、车规级LVDS线束、MCIO高速线缆等已量产或进入中试阶段。

公司海外业务取得突破，已有多个海外大客户导入，2024年将实现大规模出货，海外业务将迎来新局面。

四、投资建议与展望

德邦证券调整公司2024-2026年营收与利润预期至454.3亿、603.1亿、757.3亿元，归母净利润预期分别为68.6亿、93.0亿、118.6亿元。预计未来三年整体PE逐步下降，成长性优异，维持“买入”评级。

五、风险提示

1. 研发项目不及预期
2. 原材料价格波动风险
3. 行业竞争加剧风险

免责声明：本报告基于公司2023年报与2024Q1季报，分析仅供参考，不构成投资建议。风险提示请务必详阅完整报告。