20240129-中原期货-镍周报_库存引发宽幅震荡_警惕市场反抽威力_24页_3mb

镍周报 2024年分析总结

报告概述
本文由刘培洋撰写，分析2024年镍市场的震荡现象，强调库存累积导致的价格波动，并提供交易策略和风险提示。

主要逻辑

• 经济政策影响：中共中央强调稳中求进，央行下调存款准备金率，提供更多流动性，支持基建和房地产投资。
• 市场应用：镍主要用于不锈钢和电动汽车电池阴极组件。
• 供应端：全球库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应增加，当前镍价已低于多数生产成本线。
• 价格展望：警惕盘中超跌反抽威力，需用全面、辩证眼光分析经济形势。

策略建议

• 把握短空机会，减少交易频率。
• 择机布局远月合约的多单，控制持仓风险，做好仓位管理。

风险提示

• 外部风险：中美贸易关系紧张、地缘政治危机（如菲律宾雨季影响、印尼供应政策变化）。
• 内部因素：库存过剩可能加剧价格波动。

市场回顾与分析

• 行情数据：上期LME镍收盘价下降，上海沪期镍主力合约价格上涨，进口精炼镍和镍矿砂进口量变化显著。
• 供应分析：中国精炼镍进口环比增加，净进口低位，库存累积压力大。
• 需求分析：新能源汽车市场增长（1-21日零售同比增长56%），不锈钢库存维持平均水平，终端消费市场有待观察。

数据来源与参考

• 数据包括Wind、海关总署和CPCA乘联会报告，截止时间约2024年初。
• 分析基于库存动态和季节性因素评估，提醒注意进口和出口数据对市场的潜在影响。