20240129-国泰期货-PVC_偏强震荡_仍需警惕下行风险_3页_594kb

PVC市场分析总结（2024年1月29日）

核心内容

本报告分析了2024年1月26日PVC市场的走势及影响因素，结合基本面、宏观政策、市场数据及趋势强度，对PVC短期走势进行了展望，并提出了投资建议。

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市场基本面

期货价格

• v2405合约：收盘价为5893元/吨，较前一日下跌0.67%
• v2409合约：收盘价为6001元/吨，较前一日下跌0.65%
• v2501合约：收盘价为6091元/吨，较前一日下跌0.44%

现货价格

• 华东电石法市场价：5690元/吨，较前一日下跌1.04%
• 华东乙烯法市场价：5800元/吨，较前一日持平
• 华南电石法市场价：5740元/吨，较前一日下跌1.37%
• 华北电石法市场价：5380元/吨，较前一日持平

价差情况

• 主力合约-华东电石法：-203元/吨，较前一日下跌20元
• 05-09价差：-108元/吨，较前一日下跌1元

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宏观及行业新闻

1. 央行宏观政策利好：

   • 2024年2月5日将下调存款准备金率0.5个百分点，释放1万亿元长期流动性
   • 同时下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，推动融资成本稳中有降

2. 国资委推动央企提质增效：

   • 强调一季度实现“开门红”，改善市场预期，提振投资者信心

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市场数据

原料市场

• 西北地区电石价格：小幅下调，乌海地区报价为2900元/吨

国内市场

• 华东地区：五型电石法市场价报价在5690元/吨左右
• 华南地区：报价在5740元/吨左右
• 华北地区：报价在5380元/吨左右

国外市场

• CFR中国：745美元/吨
• CFR印度：775美元/吨
• CFR东南亚：760美元/吨
• FOB西欧：795美元/吨
• FAS休斯敦：730美元/吨

期货市场

• 主力合约：26日偏强震荡，05合约开盘5933元/吨，最高5946元/吨，最低5882元/吨，收盘5893元/吨
• 基差：-203元/吨
• 5-9月差：-108元/吨

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趋势强度

• PVC趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多），0表示当前市场趋势中性

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主要观点

• 短期走势：PVC市场在26日日盘小幅回撤，但夜盘偏强震荡，整体呈现震荡偏强态势
• 市场预期改善：近期亚洲市场PVC 2月预售价格普涨，带动市场情绪回暖
• 宏观利好支撑：央行释放流动性及国资委推动央企增效，增强了市场信心
• 基本面承压：
  • 上游电石价格小幅下调，但暂未出现大规模检修
  • 行业利润仍处于低位，开工率难以明显回升
  • 下游需求将逐步进入淡季，价格下行压力可能逐步显现

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投资建议

• 短期策略：关注市场偏强震荡走势，但需警惕后续可能的回调
• 关注重点：
  • 下游开工情况，尤其是1月下旬是否出现集中降负
  • 上游和中游库存变化，若库存进一步累积，价格或承压下行
• 风险提示：
  • 市场有风险，投资需谨慎
  • 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，不依赖本报告作为唯一依据

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其他信息

• 本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考
• 投资者不应将本报告视为投资建议，应自行判断并承担风险
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分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解
• 结论独立、客观、公正，不受第三方影响

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• 市场有风险，投资需谨慎