20220516-美尔雅期货-生猪周报_预期等待兑现_期现短暂调整_11页_1mb

生猪市场周报总结（2022-05-16）

核心内容概述

本报告由美尔雅期货研究院农产品研究小组发布，分析了当前生猪市场的基本面和投资策略。报告指出，生猪市场在近期出现短暂调整，整体价格偏强，但受疫情影响，消费支撑有限，价格调整仍在持续。同时，仔猪价格持续上涨，市场对下半年的补栏预期较为积极，但实际产能去化有限，生猪价格的走势仍需关注供需变化和需求恢复情况。

主要观点

1. 生猪现货价格变化

• 现货价格整体偏强，但受消费疲软影响，价格持续调整。
• 基础供给减少，导致价格上行和下行空间均有限。
• 广东地区因政策影响出现较大区域价差，短期内难以松动，对价格形成支撑。

2. 母猪和仔猪价格

• 仔猪市场紧俏，价格持续上涨，全国15kg仔猪均价达到660元/头。
• 母猪价格也有所回升，市场对下半年补栏预期较好，补栏状况明显改善。

3. 屠宰开工状况

• 下游消费不畅，导致屠宰开工率维持在较低水平。
• 上游供给收紧，进一步压缩了屠宰利润，开工率出现下行趋势。
• 预计上半年猪肉需求不足，开工率可能持续低位运行。

4. 白条猪宰后均重状况

• 疫情影响下，宰后均重难以持续下行，南方地区出现小幅回升。
• 天气转热、饲粮成本高企等因素导致宰后均重有所上调，但降幅趋缓。
• 整体来看，宰后均重的变化幅度有限，对价格影响不大。

5. 冷库库容率

• 冷库被动累库，冻肉库存增加，对猪价缺乏明显支撑。
• 鲜品价格下行减缓，冻品价格几无变动，冻鲜差持续维持低位。
• 在供需态势改善之前，鲜品价格难以走强，冻肉累库可能增强后期压力，但进口缩减背景下压制有限。

关键信息

• 当前生猪现货价格：整体偏强，但受消费支撑不足，价格调整持续。
• 仔猪价格：全国15kg仔猪均价上涨至660元/头，市场补栏预期积极。
• 屠宰开工率：受消费不畅和供给收紧影响，维持在低位。
• 宰后均重：受疫情和天气影响，调整幅度有限，南方地区小幅回升。
• 冷库库存：冻肉被动累库，对价格支撑有限，但进口缩减减轻了压力。
• 期货走势：LH2301合约价格已突破20000元/吨，建议交易者谨慎追高。
• 投资策略：需关注后期需求变化和供给节奏，若需求恢复，价格可能有所上行；若供给继续收紧，可能带来阶段性机会。

总结

生猪市场当前处于供需调整期，现货价格虽偏强，但消费疲软限制了其上涨空间。仔猪价格持续上涨，反映出市场对下半年补栏的乐观预期，但实际产能去化有限，难以支撑猪价大幅上涨。屠宰开工率维持低位，冻肉库存增加，对价格形成一定压力，但进口缩减背景下影响有限。LH2301合约已突破20000元/吨，市场预期充足，建议交易者谨慎追高，关注后续需求变化和供给节奏调整。整体来看，生猪价格走势仍需综合基本面和政策因素进行判断。