20220530-美尔雅期货-生猪周报_现货强势横盘_盘面小幅回调_11页_2mb

报告摘要

本报告由美尔雅期货研究院农产品研究小组发布，主要分析了近期生猪市场的基本面情况及投资策略。整体来看，生猪市场呈现现货强势横盘、盘面小幅回调的态势。由于产能去化情况强于预期，加上消费状况尚未明显改善，生猪价格在供需双弱的背景下保持稳定，短期内难以出现大幅波动。

基本面分析：
- 产能去化从草根调研数据来看强于预期，但官方数据尚未有明显报道。
- 全国生猪供给并未出现明显不足，但供需态势逐渐收紧，支撑了价格。
- 现货价格基本企稳，节前未出现明显波动，收储结果也符合市场预期。
- 消费端跟进不足，季节性因素导致需求进入淡季，限制了价格上行空间。
现货价格变化：
- 上周末现货价格维持稳定，节前备货预期未兑现，价格未出现明显上涨或下跌。
- 屠宰开工率处于低位，受下游消费不畅影响，难以提升。
- 宰后均重有所上调，但受天气转热和饲料成本高企影响，上行幅度趋缓。
母猪和仔猪市场：
- 仔猪市场供给和补栏均偏弱，但价格因供给减少而获得支撑，全国均价约680元/头。
- 体质较好的仔猪较为畅销，母猪价格略有回升，部分地区出现二元母猪补栏迹象。
- 市场对下半年行情预期较好，产能去化有所减缓。
冷库库容率：
- 冷库库容率显示冻品价格受供给收紧影响有所上行，但整体需求不佳，鲜冻价差未明显变化。
- 进口缩减背景下，对后期价格压制有限，冻品价格走势多跟随鲜品变化。

盘面走势：
- 盘面主要跟随现货走势，呈现震荡企稳状态。
- 下半年合约预期较为充足，但交易上建议谨慎追高。
操作建议：
- 建议在低位轻仓布局多单，关注需求状况对价格的最终影响。
- 产业端基于较好的价格预期，参与意向有限，政策对价格下行起到“开红灯”作用，但难以推动价格上涨。
关注重点：
- 仔猪市场状况及补栏情况。
- 下游消费恢复节奏。
- 天气变化及饲料成本对宰后均重的影响。