20230825-首创证券-商贸零售行业简评报告_市场情绪较差_社零走弱_餐饮持续恢复_9页_603kb

市场情绪较差，社零走弱，餐饮持续恢复

核心内容

本报告分析了2023年8月14日至2023年8月18日期间商贸零售行业的市场表现，并结合国家统计局发布的2023年7月社会消费品零售总额（社零）数据，探讨了行业整体趋势及部分企业动态。尽管市场情绪较差，但报告整体对商贸零售行业持“看好”评级，认为其长期发展潜力仍存在。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 宽基指数表现：本周主要宽基指数均大幅下跌，市场情绪偏弱。其中，上证综指下跌1.80%，深证成指下跌3.24%，创业板指下跌3.11%。
• 市场风格：市场风格偏向大盘和价值股，成长股表现相对较差。
• 商贸零售指数表现：本周商贸零售（申万）指数下跌2.38%，为连续四周上涨后的首次下跌，但跌幅较上周有所收窄。该指数在申万一级行业中排名第24，相对沪深300指数微涨0.20%。
• 个股表现：本周个股跌多涨少，65只个股下跌，其中国联股份、汇通能源、国芳集团等跌幅较大；23只个股上涨，上海九百、ST通葡、ST沪科等涨幅靠前。

2. 社零数据表现

• 社零总额：2023年7月社零总额为36761亿元，同比增长2.5%（前值+3.1%），环比下降0.6pct。
• 剔除汽车后社零总额：剔除汽车后的社零总额为32906亿元，同比增长3.0%（前值+3.7%），环比下降0.7pct。
• 限额以上零售总额：7月限额以上企业消费品零售总额为13762亿元，同比增长0.3%（前值+2.3%）。
• 消费类型对比：餐饮收入同比增速持续高于商品零售，7月餐饮收入总额为4277亿元，同比增长15.8%（前值+16.1%）；商品销售总额为32483亿元，同比增长1.00%（前值+1.7%）。
• 行业细分表现：金银珠宝类和文化办公用品类同比下降最多，家用电器和音像器材类环比下降最多。

关键信息

1. 高频数据跟踪

• 城镇与乡村社零：城镇社零总额同比增长2.3%（前值+3.0%），乡村社零总额同比增长3.8%（前值+4.2%）。
• 商品零售细分：部分行业如粮油、食品类、石油及制品类表现相对较好，而化妆品类、家具类等则出现下滑。

2. 行业动态

• 英国零售巨头破产：英国老牌连锁零售商威尔科（Wilko）宣布破产，400家门店将由普华永道暂时管理，寻找收购方。
• 茶百道冲刺IPO：茶百道向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。公司是中国新式茶饮行业增长最快的之一，2020-2022年年复合增长率达139.7%。
• 卤味市场回暖：周黑鸭2023年上半年盈利过亿，显示卤味市场出现恢复式增长。
• 沃尔玛收购Flipkart：沃尔玛出资14亿美元收购印度电商平台Flipkart股份，进一步巩固其在印度市场的地位。

公司动态

• 新世界：发布2022年年度权益分派实施公告，每10股派发现金红利0.45元。
• 百联股份：拟收购百联时尚81%股权，以加强其在买手店领域的布局。
• 海宁皮城：发布2022年年度权益分派实施公告，每10股派发现金红利0.45元。
• 中成股份：收到巴巴多斯道路升级改造项目预付款1.631亿元，项目已具备全面开工条件。

风险提示

• 宏观消费复苏不及预期：若消费复苏不如预期，可能对行业整体表现产生负面影响。
• 企业非系统性风险：部分企业可能面临经营或财务上的非系统性风险。

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，比较公司股价或行业指数与同期沪深300指数的涨跌幅。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

• 李田：首创证券商贸零售行业首席分析师，毕业于南京大学统计及经济专业，曾就职于山西证券、安信证券、天风证券等，团队曾获2020年新财富入围，2021年新财富第1名。

分析师声明

• 本报告反映了分析师的研究观点，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方影响。
• 分析师对报告内容和观点负责。

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