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汽车产销整体下滑，新能源汽车辉煌依旧

核心内容概述

本行业周报分析了当前中国汽车市场整体表现与新能源汽车的强劲增长趋势，同时涉及行业资讯、公司动态及市场数据解读。整体来看，汽车市场在8月份销量和产量均出现下降，但新能源汽车销量和产量则保持爆发式增长，成为行业的亮点。此外，行业监管政策和市场环境的变化对整体市场格局产生了重要影响。

主要观点

• 汽车市场整体低迷：8月份全国汽车销量为166.45万辆，同比下降3.00%；全国汽车产量为156.97万辆，同比下降8.04%。尽管产销量较上月略有回升，但整体市场仍处于低迷状态。
• 新能源汽车持续爆发式增长：8月份新能源汽车产量为21303辆，同比增长近2.9倍；销量为18954辆，同比增长3.5倍。新能源车产销增长明显，成为行业增长的中坚力量。
• 行业监管趋严：专车监管意见即将公布，对私家车运营产生影响，预计行业将面临重新洗牌。
• 进口车型加速国产化：在车市低迷背景下，跨国车企将生产线搬到中国，带动进口车型国产化，给自主品牌带来更大竞争压力。
• “京六”排放标准：北京市制定“京六”标准草案，力争2017年实施，为未来“国六”标准奠定基础，推动新能源和轻量化发展。
• 新能源车能耗标准：三项强制性国标出台，明确新能源车能耗标识，有助于提升消费者认知并推动市场发展。
• 公司动态：多家企业进行投资、收购及融资，积极布局新能源领域，如江淮汽车定增45亿元，万向钱潮收购A123和菲斯特，拓普集团设立子公司布局后市场。

关键信息

行情回顾

• 汽车板块：本周涨幅为+4.68%，优于沪深300指数（-2.13%）。
• 子板块表现：
  • 乘用车板块：+2.62%
  • 商用载货车板块：+3.06%
  • 商用载客车板块：+6.39%
  • 汽车零部件板块：+7.11%
  • 汽车服务板块：+1.69%

估值情况

• PE（TTM）：汽车板块为19.65倍，汽车零部件板块为25.19倍，汽车服务板块为105.95倍。
• PB：汽车板块为2.42倍，汽车零部件板块为2.99倍，汽车服务板块为4.74倍。

新能源汽车数据

• 8月份：新能源汽车产量21303辆，同比增长2.9倍；销量18954辆，同比增长3.5倍。
• 全年累计：新能源汽车产量118020辆，同比增长2.6倍；销量108654辆，同比增长2.7倍。

推荐投资组合

• 具有较强业绩支撑和成长性：万丰奥威、江淮汽车、双林股份。
• 主业稳定，外延扩张，积极布局新兴产业：隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。
• 业绩稳定，国企改革预期较大：悦达投资。

行业热点解读

• 专车监管意见：预计本月公布，将对私家车运营产生重大影响，私家车若要参与网约车需变更车辆性质，或将导致行业洗牌。
• 进口车型国产化：尽管进口量下降，但跨国车企加速国产化，有助于提升竞争力并推动市场发展。
• “京六”排放标准：为未来“国六”标准奠定基础，推动新能源和轻量化技术发展。
• 新能源车能耗标识：三项强制性国标出台，提升消费者对新能源车能耗的认知，促进市场健康发展。

市场数据解读

4.1 汽车市场整体概况

• 8月份销量：166.45万辆，同比下降3.00%。
• 累计销量：1501.72万辆，同比持平。
• 8月份产量：156.97万辆，同比下降8.04%。
• 累计产量：1518.24万辆，同比下降0.24%。
• 库存情况：8月份库存量为131.01万辆，环比下降8.73%，库存预警指数首次降至枯荣线以下。
• 行业趋势：随着“金九银十”临近，行业竞争将加剧。

4.2 乘用车市场概况

• 轿车市场：8月份销量761567辆，同比下降16.39%；累计销量7239538辆，同比下降8.59%。
• SUV市场：8月份销量453170辆，同比增长45.58%；累计销量3507413辆，同比增长44.47%。
• MPV市场：8月份销量132679辆，同比下降9.05%；累计销量1261562辆，同比增长10.03%。

4.3 原材料数据

• 原材料占比：钢、铸铁、铝、塑料等占整车重量超过80%。
• 原材料价格趋势：整体呈下行趋势，对成本控制有利。
• 油价：处于低位且下降趋势明显，对燃油车成本构成压力。

行业资讯点评

• 专车监管意见：将引导专车运营向更健康方向发展，但可能影响私家车加入意愿，行业面临洗牌。
• 进口车型国产化：有助于降低成本，提升市场竞争力，但对自主品牌带来压力。
• “京六”标准：推动新能源和轻量化发展，有助于减少污染。
• 新能源车能耗标识：提升消费者对新能源车优势的认知，促进市场发展。

公司动态

• 重大合同类公告：长安汽车与多地公交系统签订新能源汽车销售合同，总金额达3.52亿元。
• 发债类公告：京威股份、青岛双星等公司发债用于补充资金和发展。
• 投资类公告：多家公司投资新能源领域，如旷达科技收购光伏公司，拓普集团设立子公司。
• 政府补助类公告：江淮汽车、中通客车等获得政府补贴，支持新能源发展。
• 收购类公告：旷达科技收购忻州太科光伏电力有限公司，扩大新能源业务。
• 增持公告：多家公司的大股东及高管增持股份，显示对公司未来发展的信心。
• 其他类公告：涉及零部件供应及技术合作，如万安科技与一汽轿车合作，云内动力与法国公司签订协议。

投资建议

• 推荐组合：万丰奥威、江淮汽车、双林股份、隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。
• 关注标的：联明股份、宇通客车、悦达投资。

估值方法的局限性说明

• 本报告所采用的估值方法和模型存在一定的假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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• 报告可能涉及利益冲突，投资者应谨慎参考。

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