20230615-群益证券-大陆消费月报_出行维持强势_零售数据企稳_12页_400kb

消费数据总结

宏观经济消费数据企稳，5月CPI同比增速温和修复至127%，环比上升01%，主要由鲜菜价格上涨驱动，核心CPI同比增速回落。社会消费品零售总额同比增长127%，环比增长83%，餐饮和网上零售表现稳定，回暖主要受节假消费和疫情后报复性消费影响。

出行数据保持强劲，节假日临近有望提振，尤其是端午假期可能推动旅游消费。本地消费进入夏季旺季，电影票房同比大幅增长，预示暑期档消费活跃。

生产资料价格呈现分化，鲜菜价格反弹和生猪低迷反映供需失衡，但整体仍处于低位震荡，对企业毛利率影响较小。

消费板块跌深反弹，部分子板块如食品饮料跑赢大市，估值泡沫消化后，预计股市需求改善叠加成本压力缓解，存在上行潜力。建议关注夏季消费相关股票。

总体观点：消费数据稳定，但耐用消费品信心较弱，需政策支持；对后市保持乐观，行业或实现戴维斯双击。