20250414-长安期货-尿素周报_农需阶段走弱但仍有韧性_短线谨慎追空_9页_1mb

长安研究——尿素周报（2025年4月14日）

综述

尿素市场总体维持震荡，上游供给压力仍存，下游需求阶段性减弱但农业需求尚未结束，短期需谨慎追空，中长期则面临供需宽松压力。

行情回顾

近期尿素价格重心下移，国内现货价格普遍下跌3-80元/吨，期货市场亦受宏观利空影响承压，后半周在生产企业降价收单及期货反弹的双重作用下市场情绪有所恢复。

供给分析

尿素装置产能利用率保持高位，产量居高不下且部分前期检修装置计划复产，供给端承压明显；进出口方面，国际价格松动下行，但出口仍受限制，内外价差虽大，放开可能性低。

需求动态

农业需求转为空窗期，春肥收尾与夏肥衔接不佳，复合肥需求同步走弱，企业库存增加。但预计随着夏季肥的到来，中后期需求仍可支撑市场。

库存与成本

厂家库存同比大增，港口库存增加幅度有限；成本端看，原料煤价格持稳但需求不振，各装置利润空间受挤压。

结论与展望

短期来看，高供应格局下需谨慎操作；
中长期方面：农业需求结束将引发季节性走弱，且工业需求难以支撑，加上出口不畅，后期或有向下压力。

风险提示

本报告仅供参考，实际投资请自行判断，不构成买卖建议。标的有变动，请从实际出发考虑。