20260407-中原期货-尿素周报_供应维持高位_工业刚需仍有支撑_17页_6mb

中原化工尿素周报总结（2026.04.07）

核心内容

本周尿素市场整体呈现稳中偏强的运行态势，主要受到供应端维持高位、工业需求边际回升以及库存持续去化的影响。同时，国际尿素价格持续上涨，出口价差扩大，对国内市场形成一定支撑。

主要观点

• 价格走势：国内尿素现货市场价格稳中偏强，短期期价或延续高位整理。
• 供应情况：尿素周产量153.50万吨（+4.03%），平均日产量维持在21.9万吨左右，装置检修与复产并存，供应端总体保持高位。
• 库存变化：尿素企业库存持续大幅去化，港口库存环比减少，主流预收天数和待发订单天数均有所下降。
• 需求分析：农业需求有所转弱，但工业需求边际回升，复合肥企业开工率提升，三聚氰胺开工率维持高位。
• 成本与利润：煤炭价格小幅调整，尿素利润窄幅波动，固定床与水煤浆装置生产毛利均保持稳定。
• 价差分析：5-9价差偏强整理，05基差变化有限，显示市场对远期合约的预期相对乐观。
• 国际动态：国际尿素价格持续上涨，出口价差扩大，FOB中国与FOB阿拉伯海湾价差显著，反映国际市场对尿素需求旺盛。

关键信息

供应端

• 周产量153.50万吨，环比上升4.03%。
• 煤头尿素产量128.48万吨，气头尿素产量25.02万吨。
• 部分企业计划于4月及5月进行检修，预计停车周期在15-30天之间。

库存端

• 尿素企业库存53.6万吨，环比减少16.45万吨。
• 港口库存15.9万吨，环比减少1万吨。
• 主流预收天数8.06日，环比下降0.18日。

需求端

• 复合肥企业开工率52.5%（环比+1.26%），成品库存67.43万吨（环比-1.58万吨）。
• 三聚氰胺开工率65.03%（环比-0.95%），价格涨至高位。

成本与利润

• 煤炭价格小幅调整，尿素利润窄幅波动。
• 固定床装置生产毛利和水煤浆装置生产毛利均保持稳定。

价差与基差

• 5-9价差偏强整理，显示市场对远期合约的预期较为积极。
• 05基差变化有限，反映市场对近期合约的定价相对平稳。

风险提示

• 下行风险：新增产能投放可能对市场供应造成压力。
• 上行风险：宏观利好及出口配额增加可能推动价格上涨。

联系方式

• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 公司电话：4006-967-218
• 公司网址：www.zyfutures.com

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