20250105-华泰期货-股指期货月报_市场情绪回落_等待节后修复性行情_20页_1mb

报告总结

核心观点

2025年政策基调积极，宏观政策更具积极有为特性。市场预期平稳过渡至“政策真空期”，重点关注政策效果落实情况。当前经济数据显示出一定政策效果，地产销售和消费呈现结构性改善，但整体经济扭转仍需时间。预计四季度经济修复加速，政策与流动性协同发力。

市场分析与展望

临近春节，市场资金谨慎，震荡整理后再修复。1月重点关注政策真空期市场表现，美元流动性边际收紧，美联储2025年降息空间有限，外需面临不确定性。A股12月份表现分化，大盘股领涨，大盘股盈利修复延续，小盘股需经历调整。

资金动态

年末全球基金大规模撤资亚太市场，国内融资融券余额减少，股票型ETF持续申购增强市场信心。预计春节后公募基金仓位回升将带动市场修复性行情。

期货策略建议

建议运用IF、IH、IC下季合约（03合约）进行风险对冲的空头配置，多头投机可选择下月02合约。重点关注期指基差修复与期限结构变化，把握结构化波动机会。

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