20250105-天风证券-金属与材料行业研究周报_铜价持续走跌_节后升水回升明显_16页_1mb

行业研究周报总结

2025年1月5日报告指出，金属与材料行业评级维持“强于大市”。报告分析了铜、铝、贵金属和小金属等的价格走势、供需动态及风险因素。

铜价持续下跌，但节后升水有所回升，沪铜收盘价为73810元/吨。2025年宏观事件增多，铜价波动性加大。基本面显示供应端扰动持续，库存累库略低于预期，短期供应担忧上升；需求端稳定，但下游检修高峰期限制需求。预计下周铜价微幅反弹，取决于其他因素刺激。

铝市场外盘上涨，内盘下跌。沪铝和现货铝价跌幅明显，政策提振效果有限。供需变化中供应减少，需求下降，库存小幅减少。预计下周铝价震荡运行，关注相关企业动向。

贵金属方面，金银价格震荡上行。黄金和白银受美联储利率策略和中东地缘政治影响，支撑避险需求。预计下周金价运行区间2600-2750美元/盎司，白银280-330美元/盎司。关注美国经济数据和地缘冲突。

小金属领域，稀土市场回暖，磁材厂节后补库，氧化镝价格上涨。锂价坚挺，但下游备货意愿低；钴价偏稳，供过于求风险存在；锡精矿供应紧张，库存减少，价格震荡；钨钼市场成交僵持，价格稳定；锑锭价格持稳，市场观望情绪浓；镁价偏稳，供需状态稍缓解。

总体上，行业面临需求回暖不及预期、上游供应增加和库存积累的风险。报告建议关注如紫金矿业、金诚信等核心企业，以及稀土板块的战略性机会。投资者需关注宏观经济政策、美联储动向和地缘事件，把握短期反弹可能，控制风险。

报告字数约500字。