2019年AI行业投资策略_新算力下的2019AI全行业智能深化_38页-3mb

2019年AI全行业智能深化总结

核心内容

• AI步入下半场：AI技术已从早期的探索阶段进入深化应用阶段，重点转向行业级应用。
• 三大因素助力AI算力爆发：包括算力基础设施的完善、算法的成熟、行业应用场景的拓展。
• AI算法日趋成熟：语音识别、机器视觉、自然语言处理等技术进入成长期，准确率大幅提升。
• 安防、医疗与金融有望率先应用：这些行业成为AI技术落地的主要方向。

主要观点

1. AI基础设施处于爆发前夜

• 传统服务器难以满足AI算力需求：CPU性能增长遇到瓶颈，摩尔定律失效，导致传统服务器无法满足AI并行计算需求。
• AI芯片进入成长期：英伟达和AMD等企业推出多款AI GPU产品，其中AMD 7nm GPU在性能与功耗方面有显著提升，有望打破NVIDIA的垄断。
• FPGA云端加速布局：FPGA在云端计算中展现优势，如微软的Project Brainwave和阿里云的FaaS平台。
• ASIC芯片主导发展：华为和寒武纪在AI芯片领域占据主导地位，华为昇腾系列芯片性能优异，寒武纪专注于IP授权和芯片销售。
• 量子计算成为下一代算力：国内外科技企业开始布局量子计算，阿里、华为等在模拟器和芯片研发方面取得进展。

2. AI算法发展与应用场景

• 语音识别：全球智能音箱市场快速增长，2018年第二季度出货量增长187%，成为AI音箱的代表。
• 机器视觉：在安防和医疗领域取得突破，海康威视等公司通过“云边结合”实现特征提取和人员检索功能。
• 自然语言处理（NLP）：BERT模型开启NLP新时代，提升了机器阅读理解能力，法律领域成为新的应用方向。
• 无人驾驶：算法不断成熟，Tesla和百度等企业推进L4级别智能驾驶，BATJ车载OS也在不断优化。

3. AI行业应用趋势

• 安防：AI Cloud平台逐步推广，边缘计算成为主流，提升系统效率。
• 医疗：医疗影像诊断取得突破，AI诊疗服务市场规模预计2022年达58.75亿元，IT投入也将大幅增长。
• 金融：AI在智能风控、身份认证、数据分析等领域广泛应用，金融AI市场开始进入爆发期。

关键信息

AI算力发展

• 传统服务器性能提升受限，AI专用芯片成为主流。
• AI GPU需求激增，AMD 7nm芯片在性能和功耗方面显著优于10nm芯片。
• FPGA和ASIC在特定场景中具有独特优势，成为AI算力的重要组成部分。

AI行业应用

• 安防：边缘计算与云平台结合，实现智能视频分析与人员检索。
• 医疗：医疗影像分析和辅助诊断成为AI应用的前沿领域。
• 金融：AI在智能风控、身份认证、数据分析等方面发挥重要作用。

AI生态与合作

• 互联网巨头BATJ加快布局AI场景，通过战略合作和业务合作进入B端市场。
• 浪潮信息、中科曙光等公司在AI服务器和算力芯片领域具备领先优势。
• 赢时胜、恒生电子、广联达等公司在AI云平台和AI软件生态方面表现突出。

重点公司推荐

• 算力芯片：推荐中科曙光（唯一兼具X86/GPU生态与技术）。
• AI服务器：推荐浪潮信息（最高市占率且利润高增）。
• AI云：推荐赢时胜（Docker相关），关注广联达、石基信息、恒生电子。
• AI场景：语音推荐科大讯飞，法院推荐华宇软件，安防推荐海康威视，医疗推荐和仁科技，关注卫宁健康；金融关注广电运通、同花顺、东方财富。

估值与投资建议

重点公司估值表

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需考虑个人财务状况及市场风险，谨慎投资。

信息披露

• 分析师信息：

  • 刘洋（A0230513050006）
  • 刘畅（A0230516090003）
  • 黄忠煌（A0230117070006）
  • 何一铖（A0230118060006）

• 联系人：

  • 何一铖（heyc@swsresearch.com）

• 机构销售团队：

  • 华东：陈陶（chentao1@swhysc.com）
  • 华南：陈雪红（chenxuehong@swhysc.com）
  • 华北：李丹（lidan4@swhysc.com）
  • 海外：胡馨文（huxinwen@swhysc.com）

结论

2019年AI行业迎来深化应用阶段，算力、算法和应用场景成为推动行业发展的三大核心因素。随着基础设施和通用平台的完善，AI在安防、医疗和金融等领域的应用加速落地。重点公司如中科曙光、浪潮信息、赢时胜、华宇软件、海康威视、广联达、石基信息、恒生电子、卫宁健康、同花顺、科大讯飞、东方财富等在AI领域具备竞争优势。投资者应结合自身情况，审慎评估市场风险。