20181120-申万宏源-2019年AI行业投资策略_新算力下的2019AI全行业智能深化_38页_3mb

新算力下的2019AI全行业智能深化总结

核心内容

• AI行业进入下半场，算力、算法和应用场景成为推动行业深化发展的三大核心因素。
• 安防、医疗与金融是AI应用率先落地的行业。
• AI基础设施发展迅速，为算法实现和行业应用提供支撑。

主要观点

1. AI基础设施处于爆发前夜

• 传统服务器难以满足AI算力需求，摩尔定律失效导致CPU性能提升放缓。
• AI芯片成为关键，英伟达和AMD在GPU领域表现突出，其中AMD 7nm GPU具备更高的性能与更低的功耗。
• 云计算厂商加大AI基础设施投入，预计2020年将出现新一轮AI IaaS竞争。
• FPGA在云端加速布局，具有高每瓦性能、非规整数据处理优势，微软与阿里已投入应用。
• 华为与寒武纪在AI芯片领域形成竞争格局，华为昇腾系列在训练与推理均有布局。

2. AI算法日趋成熟

• 语音识别、虚拟现实与机器视觉已从导入期进入成长期。
• 深度学习模型（DNN）在医疗影像、NLP等领域表现优异，推动AI在各行业的应用。
• BERT等NLP模型开启AI语言处理新时代，显著提升机器阅读理解能力。
• 无人驾驶算法逐步成熟，向L4阶段发展，BATJ在车载OS和场景应用方面持续发力。

3. AI应用场景加速落地

• 语音识别：AI音箱市场增长迅速，全球出货量在2018年Q2达到1680万台，中国成为未来增长重点。
• 安防AI：通过边缘计算实现智能特征提取与人员检索，海康威视等企业推动行业智能化。
• 医疗AI：医疗影像诊断率先突破，AI辅助诊断可显著提升效率，预计2022年市场规模达58.75亿元。
• 金融AI：智能风控与身份认证成为主要应用，如人脸识别、虹膜识别等技术被广泛采用。

关键信息

AI算力与算法发展

• AI算力需求快速增长，传统服务器难以满足。
• GPU、FPGA、ASIC等芯片技术在AI领域逐步成熟，推动算力提升。
• AI开源平台（如TensorFlow、Caffe）成为行业主流，预计2022年AI服务器中开源软件占比将达53.8%。

云边端统一管理

• 云、边、端统一管理平台成为新一代企业上云的关键。
• 华为、微软、阿里云分别推出AI全栈解决方案、Kubernetes架构、云边端一体化计算平台。

AI场景推荐

• 算力芯片：推荐中科曙光，其具备X86/GPU生态与技术。
• AI服务器：推荐浪潮信息，具有最高市占率和高利润增长。
• AI云：推荐赢时胜，其Docker应用带来新收入；关注广联达、石基信息、恒生电子。
• AI场景：
  • 语音识别：推荐科大讯飞。
  • 法院AI：推荐华宇软件。
  • 安防AI：推荐海康威视。
  • 医疗AI：推荐和仁科技，关注卫宁健康。
  • 金融AI：关注广电运通、同花顺、东方财富。

估值与投资建议

• 行业投资评级为“看好”，预计AI相关行业将超越整体市场表现。
• 重点公司估值数据如下：

量子计算

• 国内外科技企业均在布局量子计算，阿里、华为、谷歌等在不同阶段推进量子芯片与量子计算模拟器研发。

投资评级说明

• 证券评级：买入（20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%-5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

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