20220628-国信证券-宏观经济宏观周报_房地产销售延续回暖_消费指标继续改善_17页_4mb

宏观经济宏观周报总结

核心内容

本周国信高频宏观扩散指数A转负，指数B小幅回落，但整体表现仍强于季节性水平。这表明2022年6月国内经济增长恢复趋势较强，尤其是房地产销售和消费指标的改善对经济起到了积极的推动作用。

主要观点

• 房地产销售回暖：30大中城市商品房成交面积较上周继续抬升，房地产销售延续回暖趋势，预计后续将带动房地产开发投资增长。
• 消费指标改善：全钢胎开工率和PTA产量继续上升，显示国内消费在逐步修复。
• CPI走势：预计6月CPI食品环比约为-1.5%，非食品环比约为0.1%，整体CPI环比约为-0.2%，但CPI同比或上升至2.3%。
• PPI走势：6月上旬流通领域生产资料价格小幅上涨，但六月中旬有所回落，或与海外货币政策紧缩有关。预计6月PPI环比在零附近，同比或回落至6.1%。
• 风险提示：政策调整滞后和经济增速下滑是主要风险因素。

关键信息

经济增长高频跟踪

• 国信高频宏观扩散指数A：截至2022年6月24日，指数A为-0.1，指数B录得109.8，指数C录得-2.4%（+0.0 pct）。
• 分项表现：
  • 全钢胎开工率、PTA产量、30大中城市商品房成交面积数据继续上升。
  • 焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格、建材综合指数数据较上周回落。

CPI高频跟踪

• 食品价格：农业部农产品批发价格200指数拟合值小幅上涨0.03%。肉类、禽类、蔬菜价格上涨，蛋类、水产品、水果价格下跌。
• 非食品价格：非食品综合高频指数继续上涨0.7%。柴油、中药、电子产品价格上涨，黄金饰品、建材价格下跌。
• 6月CPI预测：
  • 食品环比预计为-1.5%，非食品环比预计为0.1%，整体CPI环比预计为-0.2%。
  • CPI同比预计上升至2.3%。

PPI高频跟踪

• 流通领域生产资料价格：6月中旬较6月上旬下跌0.7%。黑色金属、有色金属、化工产品、非金属建材、大宗农产品、林产品价格下跌；石油天然气、煤炭、农业生产资料价格上涨。
• 6月PPI预测：
  • PPI环比预计在零附近。
  • PPI同比预计回落至6.1%。

基础数据

图表目录

• 图1：国信高频宏观扩散指数
• 图2：国信高频宏观扩散指数季节性分析
• 图3：国信高频宏观扩散指数历史序列
• 图4：全钢胎开工率
• 图5：30大中城市商品房周度成交面积
• 图6：PTA周度产量
• 图7：螺纹钢周度产量
• 图8：焦化企业周度开工率
• 图9：水泥价格指数周度均值
• 图10：建材综合指数周度均值
• 图11：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势
• 图12：肉类价格指数周度均值走势
• 图13：蛋类价格指数
• 图14：禽类价格指数
• 图15：蔬菜价格指数
• 图16：水果价格指数
• 图17：水产品价格指数
• 图18：商务部农副食品价格指数拟合值
• 图19：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图20：非食品价格指数拟合值
• 图21：非食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图22：流通领域生产资料价格定基指数
• 图23：黑色金属价格指数
• 图24：有色金属价格指数
• 图25：化工产品价格指数
• 图26：石油天然气价格指数
• 图27：煤炭价格指数
• 图28：非金属建材价格指数
• 图29：大宗农产品价格指数
• 图30：农业生产资料价格指数
• 图31：林产品价格指数

相关研究报告

• 《宏观经济宏观周报-房地产销售加速回暖，消费指标改善，经济加快修复》——2022-06-20
• 《海外宏观双周报-从消费和投资看美国后续增长动能》——2022-06-14
• 《宏观经济宏观周报-5月国内进出口与融资总量数据较4月明显好转》——2022-06-13
• 《宏观经济宏观周报-5月PMI显示国内经济动能开始向上修复》——2022-06-07
• 《宏观经济宏观周报-北京疫情管控叠加库存累积暂时抑制国内经济复苏》——2022-05-30

分析师声明

• 报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正。
• 结论不受任何第三方的授意或影响。
• 作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬。

投资评级

重要声明

• 本报告由国信证券股份有限公司制作，已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 本报告版权归国信证券所有，不会因接收人收到本报告而视其为客户。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播本报告。
• 本报告仅供参考，不构成出售或购买证券或其他投资标的的要约或邀请。
• 本报告中的信息和意见不构成对任何个人的投资建议。