20220620-国信证券-宏观经济宏观周报_房地产销售加速回暖_消费指标改善_经济加快修复_17页_4mb

宏观经济宏观周报总结

核心内容

本周国信高频宏观扩散指数A转正，指数B小幅回升，尽管5月至7月指数B面临趋势下行的季节性，但本周逆季节性上升，表明国内经济增长恢复速度有所加快。整体来看，房地产销售加速回暖，消费指标改善，经济加快修复。

主要观点

• 房地产销售回暖：30大中城市商品房成交面积较上周大幅抬升，显示房地产销售回暖加速，后续或带动房地产开发投资增长。
• 消费改善：全钢胎开工率、PTA产量上升，反映国内消费继续改善。
• 经济修复：指数B逆季节性上升，表明国内经济增长正在加快修复。
• CPI走势：预计6月CPI食品环比约为-1.5%，CPI非食品环比约为0.1%，整体CPI环比约为-0.2%，CPI同比或上行至2.3%。
• PPI走势：6月上旬流通领域生产资料价格小幅回升，预计6月PPI环比仍维持正值，PPI同比或小幅回落至6.2%。
• 风险提示：政策调整滞后可能对经济修复造成影响，同时需警惕经济增速下滑的风险。

关键信息

指数变化

• 截至2022年6月17日，国信高频宏观扩散指数A为0.1，指数B录得109.9，指数C录得-2.4%（+0.5pct.）。
• 指数B在5月至7月通常面临趋势下行，但本周逆势上升，显示经济恢复加速。

分项数据

• 上升分项：全钢胎开工率、PTA产量、焦化企业开工率、30大中城市商品房成交面积。
• 回落分项：螺纹钢产量、水泥价格、建材综合指数。

CPI高频跟踪

• 食品价格：农业部农产品批发价格200指数拟合值继续下跌0.4%；肉类、蛋类、水产品、水果价格下跌，禽类、蔬菜价格上涨。
• 非食品价格：非食品综合高频指数继续上涨0.5%；黄金饰品、建材价格下跌，柴油、中药、电子产品价格上涨。

PPI高频跟踪

• 流通领域生产资料价格：6月上旬较5月下旬上涨0.3%。
• 价格类别：黑色金属、有色金属、化工产品、石油天然气、煤炭、农业生产资料、林产品价格上涨；非金属建材、大宗农产品价格下跌。

预测数据

• CPI同比预测：预计2022年6月CPI同比或上行至2.3%。
• PPI同比预测：预计6月PPI同比或小幅回落至6.2%。

基础数据

相关研究报告

• 《海外宏观双周报-从消费和投资看美国后续增长动能》2022-06-14
• 《宏观经济宏观周报-5月国内进出口与融资总量数据较4月明显好转》——2022-06-13
• 《宏观经济宏观周报-5月PMI显示国内经济动能开始向上修复》2022-06-07
• 《宏观经济宏观周报-北京疫情管控叠加库存累积暂时抑制国内经济复苏》——2022-05-30
• 《海外宏观双周报-美国通胀何时见顶？》 —2022-05-24

图表目录（摘要）

• 图1：国信高频宏观扩散指数
• 图2：国信高频宏观扩散指数季节性分析
• 图3：国信高频宏观扩散指数历史序列
• 图4：全钢胎开工率
• 图5：30大中城市商品房周度成交面积
• 图6：PTA周度产量
• 图7：螺纹钢周度产量
• 图8：焦化企业周度开工率
• 图9：水泥价格指数周度均值
• 图10：建材综合指数周度均值
• 图11：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势
• 图12：肉类价格指数周度均值走势
• 图13：蛋类价格指数
• 图14：禽类价格指数
• 图15：蔬菜价格指数
• 图16：水果价格指数
• 图17：水产品价格指数
• 图18：商务部农副食品价格指数拟合值
• 图19：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图20：非食品价格指数拟合值
• 图21：非食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览
• 图22：流通领域生产资料价格定基指数
• 图23：黑色金属价格指数
• 图24：有色金属价格指数
• 图25：化工产品价格指数
• 图26：石油天然气价格指数
• 图27：煤炭价格指数
• 图28：非金属建材价格指数
• 图29：大宗农产品价格指数
• 图30：农业生产资料价格指数
• 图31：林产品价格指数

分析师信息

• 李智能：0755-22940456, lizn@guosen.com.cn, S0980516060001
• 董德志：021-60933158, dongdz@guosen.com.cn, S0980513100001

投资评级

风险提示

• 政策调整滞后
• 经济增速下滑

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