20240603-长江期货-2024年5月PMI数据点评_需求不足凸显_价格传导不畅_股市调整_9页_489kb

2024年5月PMI数据点评：

• 5月制造业PMI为49.5%，环比大幅下降0.9个百分点，创下2013年以来同期最大降幅。
• 需求端：新订单指数和新出口订单指数双双回落，反映需求不足是主要矛盾。
• 生产端和库存指标普遍下降，企业在需求弱的情况下补库意愿低。
• 价格传导不畅：出厂价格反弹，但原材料价格上涨更多，导致利润压力增加。
• 企业规模差异：大型企业PMI扩张较快，而中小企业PMI显著收缩，小企业PMI创新低。
• 外需拉动减弱：新出口订单大幅下滑，对外需拉动作用减退。
• 权益市场影响：利润向中下游传导慢，可能导致中游制造行业调整，股市可能出现横盘或下跌。
  总体：需求不足问题加剧，中小企业经营压力更大，经济复苏动能转向内需为主。