20231231-东海证券-国内观察__2023年12月PMI_PMI继续回落_需求仍显不足_9页_412kb

报告摘要

2023年12月制造业PMI为49%，环比下降0.4个百分点，与前值49.4%相比，经济景气度下降但仍略优于去年同期基数。
需求是主要瓶颈，新订单指数降至48.7%，新出口订单指数降至45.8%，反映市场需求不足和外部因素影响，但制造业中高技术制造业和装备制造业供给端保持强劲。
非制造业PMI为50.4%，服务业商务活动指数持平，受寒潮天气拖累出行相关行业，但建筑业因京沪楼市新政大幅上升，显示基建投资继续支持经济。
后续展望：双节假期可能带动消费回暖，但需进一步扩大国内需求来巩固经济复苏。
风险包括海外地缘政治不确定性以及政策落地不及预期，可能影响市场恢复。

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