20180820-长城证券-传媒周报2018第21期_半年报即将密切公布_关注绩优股_17页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

行业表现

• 上周整体表现：传媒行业整体表现疲软，周跌幅为 -6.41%，弱于沪深300及创业板指，在29个中信行业中排名第25位。
• 细分行业表现：各细分行业均录得跌幅，跌幅由小到大依次为出版传媒 -4.16%，广电 -4.24%，游戏 -5.92%，广告营销 -6.50%，影视动漫 -6.58%，体育 -6.52%，教育 -6.66%。
• 个股表现：部分个股涨幅显著，如富春股份 6.58%，盛讯达 4.61%，掌阅科技 1.69%；而跌幅较大的包括当代东方 -32.46%，分众传媒 -15.00%，光线传媒 -13.22%。

重点推荐公司

• 重点推荐标的：顺网科技（300113）、迅游科技（300467）、盛天网络（300494）、光线传媒（300251）、分众传媒（002027）、中南传媒（601098）等。

半年报情况

• 半年报预告：多家公司已披露半年报，部分公司业绩增长显著，如分众传媒预计净利 434.00% 增长，光线传媒预计净利 409.00% 增长；也有公司业绩下滑，如华录百纳 -504.35% 下降，腾信股份 -861.64% 下降。

政策要闻

• 游戏版号冻结：据彭博报道，中国监管机构冻结了网络游戏版号和备案审批，导致中国网游股大跌，如IGG跌 8.7%，网龙跌 5.6%，巨人网络跌 4.18%。
• 行政处罚：国家广播电视总局对快手、今日头条系作出行政处罚，要求其限期提供可信度说明，防止出现低俗内容。

主要观点

• 中报行情：近期将迎来中报密集发布，重点关注可能超预期的标的，但中长线触底反弹迹象不明显，优先选择中长线发展逻辑清晰的个股。
• 行业挑战：游戏行业面临版号冻结的挑战，部分公司因业务发展低于预期或成本上升导致业绩下滑。
• 市场预期：部分公司因新业务拓展、并购整合及政策影响，业绩出现显著波动，需密切关注其后续发展及市场反应。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

个股解禁预告

• 解禁日期及数量：多家公司将在8月至10月期间解禁，如冰川网络 2018-08-21 解禁 494.29万股，科达股份 2018-09-03 解禁 51,521.72万股，南方传媒 2018-10-22 解禁 7,035万股。
• 解禁收益：部分公司解禁收益为负，如天舟文化 -57.93%，华谊兄弟 -53.77%，表明市场对其未来表现存在担忧。

半年报业绩增减原因

• 增长原因：如分众传媒、光线传媒等公司因线下消费人群增长、电视剧投资收入、出售非经常收益等实现业绩增长。
• 下降原因：部分公司因业务发展低于预期、成本上升、投资亏损等原因导致业绩下滑，如印纪传媒 -91.89%，华录百纳 -504.35%。

图表目录

• 图1：2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况。
• 表1：上周互联网传媒行业市场表现。
• 表2：上周传媒板块个股涨幅前十。
• 表3：上周传媒板块个股跌幅前十。
• 表4：2018年8月17日停牌股票。
• 表5：2018年8月、9月及10月解禁个股情况。
• 表6：互联网传媒行业2018年半年报。
• 表7：互联网传媒行业2018年半年报业绩快报。
• 表8：互联网传媒行业2018年半年报业绩预告。
• 表9：其他互联网传媒行业公司2018年半年报披露日期。

总结

本报告总结了2018年8月13日至8月17日期间传媒行业的市场表现、政策动态及重点公司动态。传媒行业整体表现疲软，主要受政策影响，尤其是游戏版号冻结导致市场情绪不佳。重点推荐公司如顺网科技、迅游科技、盛天网络、光线传媒、分众传媒及中南传媒在盈利预测和估值方面表现较好。中报行情即将来临，建议关注可能超预期的标的，同时保持对中长线发展逻辑清晰的个股的持续关注。政策层面，游戏行业面临较大挑战，需警惕潜在风险。