20190703-渤海证券-传媒行业月报：六月行情相对低迷，关注半年报业绩情况_12页_794kb

文化传媒行业2019年6月月报总结

核心内容概览

2019年6月，文化传媒行业整体表现低迷，行业指数上涨0.02%，远低于沪深300指数的5.25%涨幅，位列中信29个一级行业中的中下游。行业子板块表现分化，其中影视动漫和营销服务表现较差，分别下跌2.05%和3.64%；而网络服务、体育健身表现相对较好，分别上涨2.57%和3.28%。整体估值方面，剔除负值后的TTM市盈率约为25.18倍，估值溢价率约为206.13%，较前期有所回落。

主要观点

• 行业表现低迷：6月文化传媒行业整体涨幅落后于市场，部分子行业如影视动漫和营销服务表现不佳。
• 估值修复机会：行业龙头公司长期估值仍有提升空间，建议关注业绩成长性稳健的龙头个股。
• 中报业绩关注：临近7月中报披露期，投资者应重点关注个股业绩表现，规避不达预期的个股。
• 票房数据：6月国内电影票房收入同比增长16.41%，但前三影片票房占比下降，反映市场集中度有所减弱。
• 7月影片展望：7月影片整体竞争力一般，但《狮子王》和《扫毒2》等影片可能支撑票房增长。

关键信息

1. 行业表现

• 行业整体：2019年6月上涨0.02%，跑输沪深300指数5.23个百分点。
• 子行业表现：
  • 影视动漫：-2.05%
  • 平面媒体：+0.72%
  • 有线运营：+0.52%
  • 营销服务：-3.64%
  • 网络服务：+2.57%
  • 体育健身：+3.28%

2. 个股表现

• 领涨个股：电魂网络（+58.61%）、华媒控股（+28.66%）、中国科传（+18.97%）
• 领跌个股：金逸影视（-47.25%）、每日互动（-19.82%）、天威视讯（-18.56%）

3. 票房数据

• 6月票房收入：41.63亿元，同比增长16.41%
• 观影人次：1.19亿次，同比增长14.35%
• 平均票价：34.7元，同比上涨2.9元
• 票房前三影片：《哥斯拉2》（7.66亿）、《蜘蛛侠：英雄远征》（6.74亿）、《X战警：黑凤凰》（4.07亿），合计占比45%
• 院线集中度：前五大院线票房占比46%，前十大院线占比68%，较去年同期略有下降。

4. 7月影片展望

• 主要影片：
  • 《扫毒2》（7月5日）
  • 《狮子王》（7月12日）
  • 《小小的愿望》（7月18日）
  • 《银河补习班》（7月18日）
  • 《未来机器城》（7月26日）

5. 投资建议

• 推荐个股：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、中体产业（600158）
• 投资主线：
  • 细分领域业绩成长性稳健的行业白马
  • 阶段性反转的游戏行业（二季度为投放期，去年同期基数低）
  • 5G逐步落地带来的中长期利好，关注广电行业相关个股

6. 风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 行业经营数据不达预期
• 公司业绩不达预期

评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

联系方式

• 分析师：姚磊
• 邮箱：bhzqyao@sina.cn
• 研究所地址：
  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码300381
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086
• 电话：（022）28451888 / (010) 68104192
• 传真：（022）28451615 / (010) 68104192
• 研究所网址：www.ewww.com.cn