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爱建证券晨会纪要总结（2018年11月26日）

一、核心内容概述

本次晨会纪要主要分析了2018年11月23日至26日期间国内市场与国际市场的走势，并对相关行业动态及宏观经济政策进行了点评。整体来看，市场呈现震荡回落态势，技术面与政策面均对市场情绪产生一定影响，国际环境的不确定性进一步加剧了市场的波动。

二、国内市场分析

1. 股指走势

• 上周沪深两市反弹受阻，震荡回落。
• 周一冲高回补2703缺口后，市场空方力量增强，四个交易日逐步回落。
• 周五大幅下挫，失守所有均线，出现百股跌停局面。
• 周K线收出中阴线，形成“阴包阳”形态，市场中期趋势陷入纠结。

2. 市场情绪

• 板块热点逐步走弱，前期创投概念退潮，妖股崩塌。
• 权重板块整体调整，市场人气受挫。
• 日均成交量略有萎缩，市场明显由强转弱。

3. 技术面与策略

• 技术面显示，市场短期将围绕均线展开争夺。
• 预期短期股指延续宽幅震荡，建议投资者“把握市场节奏，重个股轻指数”。

4. 外围影响

• 欧盟驳回意大利预算案，加剧全球不确定性。
• G20峰会临近，国际原油和大宗原材料价格下跌，避险情绪回升。
• 外围市场连续下挫，进一步压制市场风险偏好。

5. 政策与市场环境

• 中美贸易战持续，全球价值链和产业链安全受到威胁。
• 管理层强调“稳杠杆”，监管基调未变，IPO常态化发行。
• 增量资金有限，市场资金供求失衡，趋势性机会不足。

三、行业动态与点评

1. 养老产业

• 中科院发布《中国智能养老产业发展报告(2018)》，指出未来智能养老将依赖智能家居。
• 养老需求呈现总量和质量双提升趋势，相关产业链龙头如鱼跃医疗、卫宁健康有望受益。

2. 人工智能

• 全国人大常委会推动人工智能等领域的跨越式发展，助力科技水平从跟跑到领跑。
• 人工智能被视为解决人口老龄化和推动创新的重要手段，相关政策落地将加速行业爆发。

3. VoLTE商用

• 中国电信将于11月29日起试商用VoLTE高清语音通话，实现语音与数据业务融合。
• 中国移动已先行商用，三大运营商将加速语音业务向4G网络迁移。
• 产业链公司如中兴通讯、卫士通、初灵信息等有望受益。

四、宏观经济政策

1. 自贸区改革

   • 国务院发布政策支持自贸区改革创新，推动与国际接轨的税收服务举措。
   • 建设能源、大宗农产品等国际贸易平台和现货交易市场。
   • 支持自贸区开展知识产权证券化试点。

2. 金融科技与加密资产

   • 央行副行长陈雨露指出，G20将重点关注金融科技和加密资产问题。
   • 中国在相关领域已走在世界前列，期待加强政策协调。

3. 金融业开放

   • 央行研究局局长徐忠强调，将在自贸区建设中扩大金融业对外开放。
   • 逐步缩短负面清单，放宽外资金融机构持股比例限制，扩大其业务范围。

4. 乡村振兴战略

   • 上海市委常委会审议通过五年规划和实施方案，推动农业农村新风貌建设。

5. PPP模式推广

   • 文化和旅游部、财政部联合推广政府和社会资本合作模式，鼓励具备可经营性的文化项目采用PPP模式。

6. 全球经济展望

   • 2017年全球经济同步复苏，但近期出现分化。
   • 若国际贸易摩擦缓解，2019年全球经济仍有望保持强劲增长。

五、国际市场动态

1. 英国脱欧进展

• 欧盟27国领导人一致通过英国脱欧协议草案，欧盟委员会批准该协议。
• 英国首相特雷莎·梅表示，英国议会将在圣诞节前对脱欧协议进行投票。

2. 欧元区经济数据

• 欧元区11月制造业PMI初值51.5，创2016年5月以来新低。
• 德国制造业PMI初值51.6，创32个月新低；法国制造业PMI初值50.7，低于预期。

3. 国际股指与大宗商品

国际大宗商品价格普遍下跌，反映市场对全球经济放缓的担忧。

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