20160418-长城证券-农林牧渔周报_生猪及能繁母猪存栏量止跌_不改猪价强势_12页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年04月18日）

核心内容概览

本报告分析了2016年4月11日至4月15日期间农林牧渔行业的市场表现与价格走势，同时结合行业动态和投资建议，对行业未来的发展趋势进行了判断。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 板块走势：农林牧渔板块周涨幅为 2.2%，弱于沪深300指数（2.71%）。
• 子板块表现：海洋捕捞和种子生产涨幅领先，分别超过 6%。
• 养殖板块：禽畜养殖板块仍在回调，周跌幅 0.16%，表现明显弱于大盘。
• 个股表现：牧原股份、普莱克、温氏股份、唐人神等个股跌幅较大，分别在 4%~8% 之间。

2. 农产品价格走势

2.1 猪价维持强势，鸡价回调放缓

• 猪价：22个省市仔猪均价 58.79元/公斤，生猪均价 19.98元/公斤，猪肉价格 28.77元/公斤。
• 周涨幅：仔猪价格 -2.76%，生猪价格 +0.5%，猪肉价格 -0.21%。
• 猪粮比：继续走高至 10.63，周涨 0.57%，显示养殖效益良好。

2.2 水产品价格位于低位

• 水产品价格：鲍鱼、鲤鱼、草鱼、扇贝价格均与上周持平。
• 海参价格：周跌 4%，价格仍处于低位。

2.3 CBOT玉米大幅反弹

• 国内玉米现货价：1875.31元/吨，周跌 1.41%。
• 国际玉米期货：CBOT玉米价格周涨 4.28%，小麦价格周跌 0.05%。

2.4 外盘大豆和豆粕大幅反弹

• 国内大豆及豆粕价格：大豆 +1.6%，豆粕 +4.63%。
• 国际大豆及豆粕价格：CBOT大豆 +4.2%，CBOT豆粕 +8.2%。

2.5 饲料价格跌势放缓

• 肉鸡配合饲料：4月6日价格为 3.06元/公斤，周跌 0.33%。
• 育肥猪配合饲料：4月15日价格为 2.75元/公斤，与前期持平。

3. 投资建议

• 主线一：基本面持续改善，涨价持续，一季报业绩预增标的，重点推荐：
  • 牧原股份
  • 天邦股份（停牌）
  • 圣农发展
  • 牧原股份
  • 正邦科技
  • 南宁糖业
  • 雏鹰农牧
  • 新希望
  • 华英农业
• 主线二：关注养殖后周期类标的，包括：
  • 瑞普生物
  • 大北农
  • 生物股份
  • 中牧股份

4. 行业动态

4.1 生猪存栏量止跌

• 2016年3月生猪存栏量 37001万头，环比增长 0.9%，同比下降 4.0%。
• 能繁母猪存栏量与2月份相同，为 3760万头，同比下降 6.3%。

4.2 农业部表态：2016年猪价将维持高位

• 猪肉进口量占国内产量和消费量比重不足 3%，进口猪肉不必要。
• 国内猪肉产量连续六年在 5000万吨以上，说明生产能力充足。

4.3 禁养区划定影响生猪出栏

• 2015年10个省份划定禁养区，影响生猪出栏量约 2000万头。
• 强调环保与供给的平衡，鼓励“种养结合、农牧循环”模式。

4.4 发改委稳定猪肉市场价格

• 发改委印发通知，旨在保障生猪生产供应，稳定市场价格，确保群众生活安定。

4.5 玉米“目标价格”不高于1元/斤

• 陈锡文指出，玉米补贴将基于市场价格进行，补贴后价格不高于 1元/斤。
• 非主产区不补贴玉米种植，以减少产量，清理库存。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅 15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅 5%~15%
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅 -5%~5%
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

总结

当前农林牧渔行业处于猪价强势阶段，生猪存栏量止跌，养殖效益提升，推动猪价持续上涨。鸡价回调放缓，部分品种如鸡苗价格止跌反弹。水产品价格仍处于低位，饲料价格跌势有所缓解。国际玉米和大豆期货价格大幅反弹，对国内市场产生一定影响。农业部强调国内生猪生产能力充足，无需依赖进口，同时关注环保与供给的平衡。投资建议聚焦于基本面改善和养殖后周期类标的，为投资者提供明确方向。