20220417-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价小幅回暖不改深亏现状_行业产能去化趋势仍确定_17页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月农林牧渔行业的市场走势、主要板块表现、行业动态及重点投资标的，指出行业整体仍面临亏损，但部分板块存在复苏迹象。

主要观点与关键信息

1. 养殖板块

生猪

• 价格走势：2022年4月10日，外三元生猪价格为12.5元/千克，环比上涨2.46%，但同比下跌45.41%。
• 产能去化：截止2022年2月，能繁母猪存栏量为4268万头，月环比下降0.5%，产能持续去化。
• 养殖利润：外购仔猪养殖亏损314.03元/头，自繁自养亏损531.70元/头。
• 猪粮比：截至4月15日，猪粮比为4.38:1，处于5:1警戒位，显示行业仍面临深度亏损。
• 行业展望：短期猪价因收储和疫情有所支撑，但中期供过于求未改变，补栏意愿偏弱，行业仍面临出栏压力。

禽类

• 白鸡价格：毛鸡、鸡苗价格继续回升，主要受运输成本上涨影响。
• 黄鸡价格：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为6.07元、6.69元、7.72元、8.45元/500g，周环比分别下跌4.41%、2.19%、3.62%、4.20%。
• 行业展望：黄鸡行业供给偏紧，中期景气有望持续，但需等待疫情管控宽松后需求回暖。

水产品

• 价格走势：鲫鱼、草鱼、海参、鲍鱼、扇贝等价格均有所上涨，但涨幅有限。
• 行业动态：整体市场供需稳定，价格波动较小。

2. 动保板块

• 政策背景：新版GMP标准实施，推动行业整合，落后产能可能被清退。
• 板块机遇：
  • 兽用生物制品：受益于“先打后补”政策及政采苗逐步取消，市场化发展加速。
  • 兽用化药：饲料禁抗政策下，治疗类兽药需求快速增长，新兽药市场潜力大。
• 重点推荐：中牧股份（市场苗与高端化药放量支撑业绩高成长），建议关注生物股份、回盛生物、瑞普生物。

3. 种业板块

• 政策支持：2022年1号文件和两会强调粮食安全与种业振兴，政策持续利好。
• 行业动态：2021年《种业振兴行动方案》通过，修订后的《种子法》执行，玉米等品种审定标准提升。
• 行业趋势：知识产权保护加强，龙头集中度提升，建议关注登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

行业走势

• 2022年1月4日至4月15日：农林牧渔（申万）板块下跌4.37%，显著跑赢沪深300和中小板。
• 本周表现：农林牧渔板块上涨1.14%，但涨幅仍低于大盘。
• 二级行业表现：饲料、种植业、渔业、农产品加工上涨，养殖业和动物保健下跌。

重点推荐标的

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害：可能对养殖和种植行业造成重大影响。
2. 新冠疫情反复：对活畜禽运输和消费产生不利影响。
3. 行业政策落地不及预期：政策对行业影响显著，落地进度可能影响市场表现。

行业动态与政策信息

• 第四批收储启动：国家拟于近期启动第四批中央冻猪肉储备收储，预计收储4万吨。
• 疫情防控与产销秩序：农业农村部要求统筹疫情防控和畜牧业产销秩序。
• 广东暂停省外生猪入粤：5月1日起暂停省外屠宰用生猪调入广东，但允许点对点调运。
• 云南稳定生猪生产：召开座谈会，强调稳定生猪生产，落实支持政策。

投资建议

• 生猪板块：重点推荐温氏股份，建议关注傲农生物、新五丰、牧原股份、天邦股份、巨星农牧。
• 禽类板块：重点推荐立华股份，建议关注温氏股份、湘佳股份。
• 肉牛养殖：建议关注鹏都农牧，受益于行业规模化趋势。
• 动保板块：重点推荐中牧股份，建议关注生物股份、回盛生物、瑞普生物。
• 种业板块：建议关注登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。