20161114-华泰证券-机械军工行业周报_双十一创新高_智能物流前景看好_11页_972kb

行业周报总结 - 2016年11月14日

行业评级

• 机械设备：增持（维持）
• 通用机械Ⅱ：增持（维持）

核心内容

• 2016年“双十一”期间，全国主要电商企业共产生快递物流订单3.5亿件，同比增长59%。智能物流体系成为支撑电商增长的关键。
• 2020年智能物流行业市场规模预计达1400亿元，其中电商快递贡献800亿元。
• 工业4.0、军民融合、新兴产业与并购成长是2016年机械行业投资主线。
• 工程机械行业销售连续三个月回暖，厂商对2017年预期改善。
• 军工行业迎来改革机遇，重点推荐“工匠组合”及关注国企改革进展。

主要观点

• 智能物流前景广阔：随着电商发展，智能物流仓储和分拣系统成为关键，建议重点关注具备硬件优势、软件思维及大数据入口潜力的企业。
• 工程机械回暖：受基建投资加码预期影响，工程机械行业销售回暖，2017年有望迎来更新需求高峰。
• 军工改革与资产证券化：军工行业面临改革机遇，电科集团、航天系、兵器工业集团等有较大资产证券化空间，建议关注其改革进展。
• 环保及通用机械投资机会：水环境治理需求刚性增长，关注中金环境、天瑞仪器、金卡股份等。
• 冷链物流行业增长：随着跨境生鲜电商发展，冷链物流行业持续高增长，建议关注制冷设备企业布局节能环保领域。
• 传统机械受益“一带一路”：外加国企改革，部分传统机械企业面临价值重估，建议关注厦工股份、中集集团等。

关键信息

• 重点推荐个股：

  • 音飞储存（603066.SH）：买入评级，EPS预测2016E为0.82元，2017E为0.93元，P/E分别为66.58倍和58.81倍。
  • 烟台冰轮（000811.SZ）：买入评级，EPS预测2016E为0.69元，2017E为0.73元，P/E分别为22.05倍和21.10倍。
  • 巨星科技（002444.SZ）：买入评级，EPS预测2016E为0.55元，2017E为0.66元，P/E分别为31.66倍和26.72倍。

• 行业投资策略：

  • 聚焦政府力推领域，如工业4.0、军民融合、高铁后市场、智能物流等。
  • 建议关注具备项目经验、资金实力和人才储备的企业。

• 行业动态：

  • 智能物流：阿里双十一成交额达1207亿元，亚马逊、京东、苏宁、顺丰等企业完善智能物流体系。
  • 铁路设备：国家发改委批复三条铁路项目，总投资855.5亿元；中国铁建签署赞比亚铁路项目，金额达22.64亿美元。
  • 环保及通用机械：中广核与新奥环保签署战略合作，三大建筑央企中标300亿元环保项目；国内首个海上核电站建设启动。
  • 冷链物流：京东获得2016CCFA零售创新奖，生鲜冷链一体化方案受到关注。
  • 传统机械：第七届机博会举办，中联重科参与环保机械项目，助力水源地保护。
  • 军工行业：长征系列火箭计划实施14次商业发射，北斗+众创空间成立，推动军民融合。

风险提示

• 宏观经济下行：对行业整体发展构成潜在风险。

本周调研与公告点评

• 伊之密：第三季度收入同比增长15%，净利润增长40%；新产品带动市占率提升，预计2017年业绩乐观。
• 南华仪器：三季度收入1.17亿元，环保检测业务占主导；预计2017年因新国标实施带来设备更新需求。

重点细分行业和个股

• 机器人及自动化：关注科大智能、巨星科技、万讯自控、华昌达、华工科技、机器人。
• 铁路设备：关注永贵电器，作为轨交连接器领导者。
• 环保及通用机械：关注中金环境、天瑞仪器、金卡股份、三川智慧。
• 冷链物流：关注制冷设备企业布局节能环保领域。
• 传统机械：关注厦工股份、中集集团、达刚路机、美亚光电。
• 军工：推荐“工匠组合”，包括音飞储存、华昌达、永贵电器、巨星科技、大冷股份、烟台冰轮、汉钟精机、中金环境、科远股份、美亚光电、雪人股份、杰瑞股份。

本周上市新股

• 海天精工（601882.SH）：具备数控机床核心技术，产品覆盖多个行业。
• 快克股份（603203.SH）：专注于电子装联专用设备，实现产品制造与应用服务融合。

图表与数据

• 行业走势：机械板块周涨幅达2.31%，高于沪深300指数1.88%。
• 细分行业走势：高铁指数周涨幅3.10%，环保概念指数周涨幅1.55%，机械（中信）指数周涨幅2.31%。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖出价或征价。
• 报告内容基于公开信息，不保证其最新性与准确性。
• 投资者应自行判断，本报告不承担任何法律责任。