20220313-广州期货-一周集萃—贵金属_贵金属价格冲高回落_调整后仍可期待_8页_999kb

贵金属研究报告总结

核心内容

本报告分析了近期贵金属市场的行情走势、宏观背景、资金面动态及未来展望，为投资者提供了市场判断和操作建议。

主要观点

1. 贵金属价格走势

• 国际市场：COMEX黄金期货主力周涨幅为1.31%，报1992.30美元/盎司；COMEX白银期货主力周涨幅为1.67%，报26.220美元/盎司。
• 国内市场：沪金期货主力周涨幅为2.65%，报404.78元/克；沪银期货主力周涨幅为1.50%，报5145元/千克。
• 整体趋势：贵金属价格在国际油价波动的影响下出现冲高回落，短期内有所回调，但中长期仍维持乐观预期。

2. 海外宏观背景

• 通胀压力持续：美国2月CPI同比上涨7.9%，显示通胀问题仍未缓解，短期内仍有发酵风险。
• 经济风险上升：密歇根消费者信心指数持续走低，美国经济有滑向滞胀阶段的风险。
• 美联储政策关注：3月15-16日的美联储议息会议成为市场焦点，预计美联储将维持“鹰中显鸽”的立场。

3. 资金面动态

• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量持续净流入，显示市场对黄金后市仍抱有期待。
• 白银ETF持仓：SLV白银ETF持仓量有所回落，资金流入趋势不如黄金明显。
• 持仓变化：COMEX黄金多头持仓上升，COMEX白银净多头持仓也有所增加。

4. 库存与价差

• 库存变化：COMEX白银库存下降，可能反映市场对白银的需求增加或供应减少。
• 价差分析：金银比处于高位震荡状态，国内黄金与白银基差暂无明显套利机会，内外盘亦无明显套利空间。

关键信息

行情回顾

• 贵金属价格受国际油价波动影响，出现冲高回落。
• 黄金和白银价格均上涨，但涨幅各异，显示市场情绪和资金流向的分化。

逻辑观点

1. 情绪面：东欧地缘政治局势趋于缓和，避险情绪影响减弱。
2. 基本面：通胀压力持续，经济有滞胀风险，美联储政策成为市场关注重点。
3. 资金面：黄金ETF资金持续流入，白银ETF资金流出，市场对黄金后市更乐观。

行情展望

• 短期：贵金属价格有望回调至20日均线附近。
• 中期：市场对贵金属价格仍持乐观态度，美联储议息会议可能成为多头布局良机。

操作建议

• 建议投资者在金价回落至20日均线时择机做多，把握中长期上涨趋势。

风险因素

• 全球金融市场可能出现流动性问题，需警惕市场波动风险。

投资咨询业务资格

• 本报告由具备合法资质的广州期货研究中心发布，符合相关监管要求。

联系信息

• 分析师：李代
• 期货从业资格：F03086605
• 投资咨询资格：Z0016791
• 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn

研究中心简介

• 广州期货研究中心是广州期货的重要研究部门，涵盖多个研究团队，覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种研究。
• 提供包括定期报告、深度专题、行情分析、策略报告等在内的研究报告体系，致力于为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。
• 与监管部门、行业协会、高校等广泛合作，推动期货行业发展和风险管理创新。

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• 金融衍生品研究团队：020-22836116
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