20230618-广发期货-白糖期货周报_维持高位震荡格局_27页_2mb

2023/6/18白糖期货周报总结

品种观点

• 国际方面：巴西5月数据超预期，压榨增速压制原糖价格上涨；厄尔尼诺天气不确定性增加市场波动。预计原糖维持高位震荡，关注26美分/磅关键价位突破情况。
• 国内方面：供需基本面未根本改善，额外糖源增加有限，库存降至新低位提供支撑；现货市场价格坚挺，下游采购谨慎。预计国内糖市短期维持高位偏强走势。

核心指标分析

1. 全球供需：2023/24榨季供需缺口约为11万吨，较2022/23年缩小；巴西中南部产量预计增加，印度产量同比减少，泰国增幅不及预期。
2. 巴西动态：5月下半月压榨量同比增54.8%，出口环比大增，但天气和政策（如汽油价格调整）可能扰动市场。
3. 国内基本面：5月产销数据良好，工业库存处于历史低位，基差升水，进口利润为负，价格走势偏强。

风险因素

• 宏观市场波动、天气变化对生产与出口的不确定性。

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