20181014-中泰证券-通信行业周报_全球AI市场空间广阔_游戏与视频推动5G发展_14页_1mb

通信行业周报总结（1008-1014）

核心内容

本周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300指数下跌7.80%，创业板下跌10.13%，通信板块下跌12.83%。板块内个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，如天孚通信（8.23%）、博创科技（4.85%）和路畅科技（2.39%）；而部分公司跌幅较大，如精伦电子（-22.76%）、亚联发展（-22.70%）、北讯集团（-21.96%）等。

主要观点

5G与AI推动行业发展

• 全球AI市场：据华为预测，到2025年全球AI市场空间将达到3800亿美元，其中90%来自企业市场。AI正处于第二阶段，未来将进入全面发展的第三阶段，主要落地场景包括海量重复性场景、专家经验型场景与多域协同场景。
• 5G市场潜力：英特尔与Ovum预测，2019-2028年5G将为传媒娱乐创造1.3万亿美元新收入。视频将占据5G流量的90%，AR游戏将占全球5G AR营收的90%以上，约合360亿美元；5G移动游戏预计年营收达1000亿美元。

北斗系统发展

• 北斗系统：在第四届军民融合发展高技术装备成果展上亮相，展现建设、应用推广与国际合作成果。国内卫星导航产业年产值年均增长率超过15%，2017年突破2550亿元。北斗将推动“北斗+”融合应用模式。

关键信息

投资建议

建议重点关注以下标的：

• 5G主题：光迅科技、东软载波、烽火通信、中兴通讯、中际旭创等
• 云服务与IDC：浪潮信息、星网锐捷、紫光股份、网宿科技、宝信软件、光环新网等
• 融合通信：深信服、亿联网络
• 北斗导航：海格通信、北斗星通、合众思壮、振芯科技等

风险提示

• 贸易争端悬而未决
• 5G投资不及预期
• 云计算发展不及预期
• 市场系统性风险

本周重点公告与新闻

公司公告

• 中兴通讯：预计前三季度亏损68亿至78亿元，同比下降274.15%至299.76%
• 合众思壮：预计前三季度归母净利润增长251.09%至265.13%
• 天孚通信：预计前三季度归母净利润增长6.00%至10.75%
• 亿联网络：预计前三季度归母净利润增长29.83%至40.30%
• 华力创通：预计前三季度归母净利润增长70.04%至100.00%
• 拓邦股份：回购注销74.42万股限制性股票
• 海格通信：与山海实业、南方二八九合资设立广东龙谷天腾投资运营有限公司

重要新闻

1. Ovum预测：到2022年，基于LTE的FWA服务将占固定无线宽带市场40%以上，其中5G FWA服务用户将占16%。
2. LG Display裁员：因LCD需求下降，LG将战略转向OLED业务，大规模裁员达65%。
3. TD产业联盟建议：5G频谱分配应考虑运营商业务规模和需求，不应采取平均分配方式。
4. GSMA预测：到2025年全球物联网市场规模将达到1.1万亿美元，其中商业应用占半壁江山。
5. 华为云发布AI开发平台：ModelArts、HiLens、HiQ等平台，推动AI应用开发。
6. 江苏移动智能运维：将智能运维分为五个阶段，从AI识别问题到全面实现网络自我控制。
7. 华为发布AI芯片：Ascend910和Ascend310，前者处理能力达256T，后者适用于边缘计算。
8. 运营商转型方向：通过云化整合解决方案，助力数字化转型，缩短新业务上线周期。

投资评级

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内行业指数跌幅在10%以上

附录

图表目录

• 图表1：通信板块涨跌幅前五
• 图表2：中泰通信重点覆盖公司最新估值
• 图表3：中泰通信重点覆盖公司三季报业绩预告

重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅限客户使用。
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