20210719-山西证券-航空行业6月报_广东疫情影响有限_料暑运需求释放_12页_1mb

报告摘要

本报告为山西证券股份有限公司发布的航空行业定期报告，主要分析了2021年6月航空行业的市场表现、行业运行情况、主要航司经营数据、飞机引进退出情况、油汇波动情况以及投资策略和风险提示。

行业整体表现：
2021年6月，航空行业月跌幅为5.85%，跑输沪深300指数3.84个百分点，跑输交通运输板块6.20个百分点，在交通运输9个子行业中排名第8位。
个股表现：
在9只航空个股中，3只收涨，6只收跌。中信海直涨幅最大（2.89%），春秋航空跌幅最大（12.78%）。
行业运行情况：
广东省疫情对6月行业需求恢复造成一定影响，但随着“解封”，预计对暑运影响有限。6月全行业旅客运输量同比增长34.2%，货邮运输量同比增长10.6%。上半年旅客运输量恢复至2019年同期的76.2%，货邮运输量恢复至2019年同期的6.4%。
航司经营情况：
6月各航司需求均有所回落，其中三大航（南航、国航、东航）ASK同比增长26.50%，RPK同比增长37.70%；春秋+吉祥ASK同比增长24.08%，RPK同比增长40.79%。但与2019年同期相比，三大航RPK同比减少44.19%，春秋+吉祥RPK同比减少6.82%。
飞机引进退出情况：
6月，南航引进2架、退租2架；国航引进3架、退租1架；东航引进2架；春秋航空引进4架（均为自购）；吉祥航空引进1架。
油汇情况：
布伦特原油价格月同比上升82.58%，环比上升8.38%；美元兑人民币汇率月同比下跌8.75%。

行业前景：
国内疫情管控成效显著，居民出行信心增强，民航客运恢复趋势良好。随着疫苗接种推进，国际航线有望逐步恢复。
选股建议：
1. 关注运量恢复快、有望较早扭亏的低成本民营航空，如春秋航空。
2. 关注内线占比较高、业绩弹性大的大型航空公司，如南方航空。
3. 华夏航空作为主营国内支线的公司也被持续推荐。

指标	6月数据	同比增长	2019年同期	恢复程度
旅客运输量（万人次）	4127.8	+34.2%	-	77.3%
货邮运输量（万吨）	64.3	+10.6%	-	5.4%
上半年旅客运输量（亿人次）	2.45	+66.4%	-	76.2%
上半年货邮运输量（万吨）	374.3	+24.6%	-	6.4%