20230709-国海证券-航空行业周报（2023第28周）_暑运首周内线高景气_票价较2019年上涨近2成_23页_1mb

航空机场行业周报分析总结

报告概述

• 评级：维持“推荐”
• 报告周期：2023年第28周（暑运首周）

核心观点

• 暑运首周表现：内线高景气，国内客流量和票价均显著回升至2019年同期113%~123%。经济舱裸票价较2019年同期上涨近20%。
• 投资策略：看好航空大周期行情，维持行业“推荐”评级。重点推荐个股包括：吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空、美兰空港、白云机场、上海机场。

行业数据

• 客运量：本周国内客运航班量日均可达1.6万班，恢复率超10%，主要集中在一线城市，但二三线城市恢复速度较慢。
• 票价：国内经济舱平均裸票价10488元，较2019年同期上涨23%，显示高景气。
• 运行效率：行业平均客座率79.75%，窄体机日利用率达82小时，较2019年提升15%。

重点航司/机场数据

• 主要航司：
  • 中国国航：本周航班环比增长5.8%，恢复率123.55%。
  • 南方航空：航班环比增长32.7%，恢复率108.16%。
  • 中国东航：航班环比增长34.4%，恢复率103.26%。
  • 春秋航空：航班量恢复领先，恢复率超118%。
  • 吉祥航空及九元航空：航班利用效率高。
• 机场表现：
  • 北上广深机场国内恢复率120%~125%，昆明、三亚等旅游城市表现突出。
  • 国际航线仍恢复缓慢，免税业务受国际航班恢复进度影响较大。

风险提示

1. 宏观风险：经济波动、地缘冲突、油价汇率变化、自然灾害、疫情反复。
2. 行业风险：业务增速不及预期、政策变化、竞争加剧、安全问题。
3. 公司风险：现金流断裂、增发稀释、成本控制、业绩不及预期。

投资建议

• 核心逻辑：本轮航空周期上行基础扎实，2023年暑运数据持续验证行业复苏。预计下半年国际航班恢复和免税业务将提供额外弹性，推荐把握布局窗口期。
• 核心标的：关注航空股和国际航线免税机场（如美兰空港、白云机场、上海机场）。

重要要闻

• 春秋航空获北京至兰州航线许可。
• 海南离岛免税销售额同比增长31%，旅游需求旺盛。
• 多国逐步取消入境管制，中东、东南亚旅游航线恢复加速。
  </think>我注意到您提供的文本是关于航空机场行业的证券研究报告，其格式为Markdown，包含多个部分和图表。

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