20150311-兴业证券-银行_理财产品周报_20页_1mb

报告摘要

银行Ⅱ总结

核心内容

本文档分析了2015年3月第一周银行理财产品的市场表现，包括发行和到期情况，预期收益率变化，以及不同类型产品的分布。同时，提供了相关报告和分析师信息，用于支持对银行行业的策略分析。

主要观点

市场概况：2015年3月第一周，全市场人民币理财产品预期年化收益率有所波动，其中4个月和9个月的收益率涨幅较大，分别为4bps和12bps；而2周和1年期收益率跌幅较大，分别为11bps。总体来看，理财产品收益率呈现一定上升趋势。
发行情况：三月第一周共发行1295款理财产品，较上周增长26.1%。6个月内的产品发行量占比达89.4%，较上周略有上升。交通银行发行量最多，共139款，中国建设银行紧随其后，发行117款。建行自2012年初至今累计发行量持续领先。
收益类型：三月第一周，保本浮动型产品占比20.1%，保本固定型产品占比8.0%，非保本型产品占比71.9%。保本浮动型产品占比较上周略有下降。
币种类型：三月第一周人民币理财产品占比98.7%，美元理财产品占比1.1%，其他币种占比0.2%。人民币产品占比上升，美元和其它币种产品占比下降。
基础资产类型：三月第一周，利率产品和债券产品为主要基础资产，分别占比26.8%和25.0%。股票和票据产品占比也有所上升，而票据产品占比有所下降。
到期情况：三月第一周理财产品到期总数为1673支，较上周上升44.60%。3个月以内到期产品占比达63.66%，6个月以内到期产品占比88.64%。实际收益率等于预期的有377款，占比22.53%。
风险提示：文档提到监管政策的超预期变化、银行存款上浮比例提高、银行信贷资产信用风险暴露等潜在风险因素。

关键信息

1. 全市场理财产品预期收益率统计

三月第一周各期限预期年化收益率如下：
- 1周：4.32%
- 2周：4.84%
- 1个月：5.09%
- 2个月：5.30%
- 3个月：5.29%
- 4个月：5.39%
- 6个月：5.35%
- 9个月：5.75%
- 1年：5.46%
相比上周，4个月和9个月收益率涨幅最大，分别达到4bps和12bps；2周和1年期收益率跌幅最大，分别达到11bps。

2. 发行市场概况

三月第一周理财产品发行总量为1295款，较上周增长26.1%。
6个月内的产品发行量为1158款，占比89.4%，较上周略有上升。
2014年12月前累计发行产品共57849款，同比增速为42.22%。
2015年前两个月累计发行产品共10715款，同比增速为22.88%。

3. 到期市场概况

三月第一周理财产品到期总数为1673支，较上周上升44.60%。
3个月以内到期产品占比达63.66%，6个月以内到期产品占比达88.64%。
实际收益率等于预期的有377款，占比22.53%；收益率大于预期的有1款，收益率小于预期的有1款。

4. 产品收益类型

三月第一周发行的1295款理财产品中：
- 保本固定型：104款，占比8.0%
- 保本浮动型：260款，占比20.1%
- 非保本型：931款，占比71.9%
保本浮动型产品占比较上周略有下降。

5. 币种类型

三月第一周人民币理财产品发行1278款，占比98.7%；美元理财产品发行14款，占比1.1%；其他币种理财产品发行3款，占比0.2%。
人民币产品占比上升，美元和其它币种产品占比下降。

6. 基础资产类型

三月第一周理财产品基础资产分布如下：
- 利率产品：737款，占比26.8%
- 债券产品：686款，占比25.0%
- 票据产品：71款，占比2.6%
- 股票产品：65款，占比2.4%
与上周相比，股票、债券和利率类产品占比上升，票据类产品占比下降。

7. 预期年化收益率

三月第一周发行的信贷类产品共32款，预期收益率集中在5% - 8%的有29款，3% - 5%的有3款。
票据类产品共71款，预期收益率集中在5% - 8%的有61款，0% - 2%的有2款，3% - 5%的有8款。

8. 发行银行

三月第一周，交通银行发行139款理财产品，居首；中国建设银行发行117款，居次。
中国建设银行自2012年初至今累计发行14349款理财产品，持续位居第一。

关键数据表格

表1：全市场人民币理财产品预期收益率

期限	2015/02/15	2015/02/22	2015/03/01	2015/03/08
1周	4.70%	3.68%	4.38%	4.32%
2周	4.23%	3.94%	4.95%	4.84%
1个月	5.09%	5.10%	5.15%	5.09%
2个月	5.32%	5.36%	5.32%	5.30%
3个月	5.29%	5.33%	5.35%	5.29%
4个月	5.41%	5.35%	5.35%	5.39%
6个月	5.42%	5.41%	5.40%	5.35%
9个月	5.58%	5.43%	5.63%	5.75%
1年	5.47%	5.41%	5.57%	5.46%