20140610-兴业证券-银行理财产品周报_19页_1001kb
报告摘要
银行理财产品周报（2015.06.01-2015.06.07）总结
核心内容概述
本报告为2015年6月第一周的银行理财产品周报，分析了全市场理财产品的发行与到期情况，包括预期收益率、产品类型、基础资产和发行银行等。整体来看，市场预期收益率有所波动，发行数量略有下降，但中短期产品仍占主导地位。报告还对重点公司进行了评级分析，并提供了相关的数据列表和图表。
主要观点
1. 预期收益率
- 全市场人民币理财产品各期限预期年化收益率如下：
- 1周：4.23%
- 2周：4.52%
- 1个月：5.01%
- 2个月：5.12%
- 3个月：5.07%
- 4个月：5.20%
- 6个月：5.20%
- 9个月：5.42%
- 1年期：5.27%
- 相较于上周，2周收益率下跌14bps，为跌幅最大；2个月收益率上涨9bps，为涨幅最大。
2. 发行市场概况
- 本周共发行1264款理财产品，较上周下降1.6%。
- 3个月以内产品发行量为831款，占比65.7%；6个月以内产品发行量为1106款，占比87.5%。
- 人民币理财产品占比达97.6%，美元产品占比1.3%，其他币种产品占比1.0%。
- 交通银行发行120款理财产品，居首位；中国民生银行发行92款，居次席。
- 中国建设银行自2012年初至今累计发行理财产品15476款，持续位居第一。
3. 产品收益类型
- 本周发行的1264款产品中，保本固定型105款（8.3%），保本浮动型242款（19.1%），非保本型917款（72.5%）。
- 保本浮动型产品占比较上周有所上升。
4. 基础资产类型
- 本周发行的理财产品中，利率产品739款（26.2%），债券产品720款（25.5%），票据产品94款（3.3%），股票产品74款（2.6%）。
- 与上周相比，利率、股票和债券类产品占比上升，票据类产品占比下降。
5. 到期市场概况
- 本周共到期1466款理财产品，较上周上升1.45%。
- 3个月以内到期产品1015款，占比69.24%；6个月以内到期产品1321款，占比90.21%。
- 实际收益率等于预期的有297款，占比20.26%；实际收益率大于预期的有2款，占比0.14%；无实际收益率低于预期的产品。
6. 到期产品收益率分析
- 已公布收益率的信贷类产品4款，其中3款预期收益率集中在5% - 8%，1款集中在3% - 5%。
- 已公布收益率的票据类产品5款，其中3款预期收益率集中在5% - 8%，2款集中在3% - 5%。
关键信息
重点公司评级
| 公司名称 | 2015E | 2016E | 评级 |
|---|---|---|---|
| 兴业银行 | 2.75 | 3.07 | 增持 |
| 光大银行 | 0.68 | 0.73 | 增持 |
| 华夏银行 | 2.19 | 2.29 | 增持 |
| 浦发银行 | 2.76 | 2.88 | 增持 |
| 平安银行 | 1.85 | 2.11 | 增持 |
发行市场数据
- 2015年6月第一周理财产品发行量为1264款。
- 3个月以内产品占比65.7%，6个月以内产品占比87.5%。
- 人民币理财产品占比97.6%，美元产品占比1.3%，其他币种产品占比1.0%。
- 交通银行发行量最高，达120款；中国建设银行累计发行量最高，达15476款。
到期市场数据
- 2015年6月第一周理财产品到期量为1466款。
- 3个月以内到期产品占比69.24%，6个月以内到期产品占比90.21%。
- 实际收益率等于预期的产品占比20.26%，实际收益率大于预期的产品占比0.14%。
风险提示
- 监管政策的超预期变化
- 货币当局对银行存款上浮比例的提高
- 银行信贷资产信用风险的暴露
数据列表摘要
表8：理财产品期限情况（新发产品）
- 各期限产品数量及占比数据展示自2010年1月至今的变化趋势。
表9：理财产品收益类型（新发产品）
- 各收益类型产品数量及占比数据展示自2010年1月至今的变化趋势。
表10：理财产品币种类型（新发产品）
- 各币种产品数量及占比数据展示自2010年1月至今的变化趋势。
表11：理财产品基础资产（新发产品）
- 各基础资产类型产品数量及占比数据展示自2010年1月至今的变化趋势。
图表说明
- 图1：六月第一周与上周各期限理财产品预期收益率比较
- 图2：2011年初至今各期限理财产品预期收益率趋势
- 图3：大型商业银行人民币理财产品收益率
- 图4：股份制商业银行人民币理财产品收益率
- 图5：城市商业银行人民币理财产品收益率
- 图6：农村商业银行人民币理财产品收益率
- 图7：理财产品发行市场概况（2012年初至今）
- 图8：理财产品发行市场概况（09年至今）
- 图9：理财产品发行市场同比增速（10年至今）
- 图10：理财产品收益类型情况（2012年初至今）
- 图11：理财产品收益类型情况（09年至今）
- 图12：理财产品币种类型（2012年初至今）
- 图13：理财产品币种类型（09年至今）
- 图14：理财产品基础资产（2012年初至今）
- 图15：理财产品基础资产（09年至今）
- 图16：本周发行信贷类产品预期年化收益率
- 图17：本周发行票据类产品预期年化收益率
- 图18：本周发行数量前十大银行
- 图19：2012年初至今累计发行数量前十大银行
- 图20：信贷类到期产品收益率
- 图21：票据类到期产品收益率
总结
本周银行理财产品市场呈现出以下特点：
- 预期收益率有所波动，中短期产品收益较高。
- 人民币理财产品发行量占比上升，美元产品占比下降。
- 保本浮动型产品发行量上升，非保本型产品仍占主导。
- 信贷类与票据类产品的收益率分布集中在5% - 8%。
- 中国建设银行仍是发行量最多的银行，交通银行本周发行量最高。
- 到期产品中，大部分实际收益率等于预期，无实际收益率低于预期的产品。
- 风险提示包括监管变化、存款利率调整和信贷资产信用风险。
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