20201210-光大证券-碧桂园服务-06098.HK-跟踪报告_科技赋能降本增效_数字物业空间广阔_3页_1mb

碧桂园服务（6098.HK）跟踪报告总结

核心内容

碧桂园服务（6098.HK）在2020年12月通过一系列举措，持续推进数字化转型，以科技赋能降本增效，提升物业服务质量和效率。公司提出“新物业”概念，涵盖“新科技、新服务、新生态、新价值”，强调通过技术手段重构社区数字触点，实现从传统空间服务向客户体验服务的转变。

主要观点

• 数字化战略：公司通过全面升级CRM系统、400系统和数据分析系统，大量投入算法工程师，实现对各类触点的智能分析和业主需求的个性化匹配，打造物业服务生态联合体。
• 科技应用：公司积极运用数字化平台、物联网和智能服务机器人，覆盖线上管理与线下服务，形成工单生成-资源调度-人机处理-完成-复检的闭环流程，优化服务效率与体验。
• 成本控制：2020年中报显示，公司职工薪酬占营业成本比重从2019年中期的78.4%下降至54.8%，表明科技手段有效降低了人力成本。
• 行业地位：公司入围2020年度易居克而瑞中国地产数字力TOP10物业企业，显示出其在数字化转型方面的领先地位。
• 盈利预测与估值：公司盈利预测上调，归母净利润预计从2020年的25.76亿元增长至2022年的47.49亿元，EPS分别为0.93元、1.32元、1.72元。维持2021年合理PE估值为40倍，上调目标价至62.5港元，维持“买入”评级。

关键信息

数字化转型举措

• 品牌焕新：11月26日发布“新物业”品牌概念，强调科技、服务、生态与价值的融合。
• 系统升级：全面升级CRM系统、400系统和数据分析系统，提升服务智能化水平。
• 智能硬件：智能道闸、门禁、停车场等系统渗透率提高，优化社区管理。
• AI应用：AI算法将深度指引服务流程，实现数字化体验可衡量、可跟踪、可优化。

盈利预测与估值

财务数据概览

• 总股本：27.59亿股
• 总市值：1371亿港元
• 一年最低/最高价：24.90/56.50港元
• 近3月换手率：15.83%

风险提示

• 物业行业与数字经济结合的发展进度存在不确定性。

估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。采用的估值方法及模型有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

行业及公司评级体系

分析师声明

本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，基于合法合规信息，独立、客观地分析公司情况，不与具体推荐意见或观点存在直接或间接关联。

特别声明

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