20241021-华龙证券-钢铁行业周报_政策预期加大价格波动_钢材社会库存积极去化_24页_3mb

钢铁行业周报总结

报告日期：2024年10月21日
核心观点：供给和需求的结构性差异及库存变化影响钢价波动，维持“推荐”评级，关注宝钢股份等重点企业。

主要结论

1. 供给端数据

• [2024年10月18日数据显示]五大品种钢材总产量87342万吨，周环比上升111%，同比下降31%。
• 铁水日均产量、高炉利用率、电炉利用率均有不同程度回升，螺纹钢产量增速大于热卷。

2. 需求端数据

• 消费量周环比上升203%，同比仍处于下降通道；出口量单月同比暴增2596%，但累计出口同比上行；贸易商补库意愿弱。

3. 库存变化

• 社会库存周环比下降422%，同比下降历史高位；螺纹、线材库存小幅增长，热卷维持去库，螺纹或提前累库。

4. 原料与成本

• 铁矿石价格大幅下降，进口发货同比下降400%；焦化利润转正，成本端支撑略有缓解；废钢价格下行。

5. 价格与走势

• 普钢价格大幅下跌326%，特钢趋稳；全球钢材指数下行，市场预期调整；普钢回调空间大。

6. 投资建议
   维持“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019）、南钢股份（600282）、华菱钢铁（000932）。

7. 风险提示
   下游需求不及预期、地缘风险、产能出清滞后等。

数据要点

• 供给端：螺纹产量增长快于冷热卷，247家钢企铁水日均增至23436万吨，产能利用率87.99%。
• 需求端：9月粗钢产量同比下降6.1%，政策预期修复顺周期板块。
• 库存端：螺纹、热轧板卷去库将分化，四季度建材淡季叠加贸易商降库压力。
• 价格端：普钢价格指数较2023年同期腰斩，市场一致预期调整需求增量。

行业要闻参考

• 中国资源循环集团成立，强调低碳绿色发展导向；
• 国家统计局数据显示固定资产投资制造业占比提升，高技术领域持续投入；
• 新冠疫情、地缘风险及政策不及预期需持续关注。

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本报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。数据来源截至发布日，以实际为准。