20250104-国盛证券-钢铁行业周报_低库存积蓄旺季回升势能_15页_2mb

钢铁行业周报总结（20241230-20250104）

行情回顾

本周中信钢铁指数报收1,467.18点，下跌6.15%，跑输沪深300指数0.97个百分点，排名第13位下跌。个股多数下跌。

重点领域分析

经济转型期需求波动减少，供给成为核心。政策上，中央经济工作会议强调财政和货币政策双发力，2025年“两新”政策和超长期特别国债将支持经济增长。供给端，日均铁水产量下降至2251万吨，环比减12%，产能利用率下降；需求端，表观消费环比降34%，螺纹钢需求显著回落，成交量减少。库存方面，总量由降转增，社会库存环比增10%。行业展望积极，中长期基本面可能改善，受益于政策催化和转型。

投资建议

推荐低估值股票：华菱钢铁（买入）、南钢股份（买入）、宝钢股份（买入）、新钢股份（买入）。其他受益标的：久立特材（油气、核电）、新兴铸管（管网改造）、常宝股份（煤电新建）、甬金股份（需求复苏）。关注武进不锈。

风险提示

国内产量调控、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨可能影响行业。

关键数据摘要

• 供给：产能利用率下降，产量回落。
• 需求：表观消费弱，需求淡季。
• 库存：社会库存上升。
• 原料：铁矿石和焦煤价格走弱。

此总结基于报告内容，字数控制在1000字以内。