20170107-广发证券-A股量化监控周报_回踩之后_反弹继续_12页_938kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场近期表现、估值变动、情绪变化及择时模型的最新结论，认为当前市场处于反弹阶段，反弹行情仍将继续，但需警惕市场波动带来的不确定性。

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一、市场表现回顾

（一）结构表现

• 主要指数涨幅：中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800指数均小幅上涨，涨幅在0.00%至1.72%之间。
• 中证700指数：本周涨幅为0.00%，表现相对较弱。

（二）行业表现

• 强度前五行业：石油石化、国防军工、交通运输、钢铁、煤炭。
• 强度后五行业：非银行金融、纺织服装、传媒、医药、计算机。

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二、市场估值变动趋势

（一）市场估值趋势

• PE（市盈率）：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于相对较高水平，显示市场估值偏上。
• PB（市净率）：整体PB水平较低，表明市场情绪偏谨慎。

（二）行业估值变动跟踪

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

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三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由6.2%升至8.3%，显示市场情绪有所回暖。
• 新低比例：由1.4%升至1.4%，未明显变化，表明部分个股仍处于低位。

（二）有效涨跌停板

• 涨跌停板数量未显著变化，显示市场波动性相对稳定。

（三）个股均线结构指标

• 多头排列减空头排列由15.9%升至18.8%，表明市场多头力量有所增强。

（四）基金仓位

• 普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示机构投资者信心略有回升。

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四、择时模型

（一）择时模型最新观点

指数代码	指数简称	GFTD模型结论	LLT模型结论
S000001	上证指数	跌	涨
S399300	沪深300	跌	跌
S399001	深证成指	跌	跌
S000016	上证50	跤	涨
S399005	中小板指	跌	跌
S399006	创业板指	跌	跌

（二）择时净值

• GFTD2.0历史择时净值：显示模型历史成功率为80%左右，存在失效风险。
• LLT历史择时净值：模型信号与市场走势存在一定一致性。

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五、矿工论市

（一）A股趋势展望

1. 反弹阶段判断：下跌5浪结束后，进入ABC反弹阶段，当前仅处于A段，反弹尚未结束。
2. 春节红包行情：自2010年以来，A股在春节前后通常出现上涨，主要逻辑为政策面消息面真空和货币宽松预期。
3. 空头风险释放：12月份风险释放完毕，历史数据显示后市继续下跌概率较低。
4. 市场情绪见底：12月13日，新低比例接近40%，空头情绪已充分宣泄，反攻力量正在聚集。
5. 反弹主线：上周反弹围绕国企改革主题，该主题预计贯穿2017年，而成长股（如创业板）表现较弱，仍处探底阶段。

（二）反弹目标

• 目标点位：反弹目标为2浪高点，同时也是1浪缺口位置，大致在3250点附近。
• 关注方向：与中央经济会议决议方向一致的低估值蓝筹股和绝对市值较低的壳股。

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风险提示

• 量化模型（如GFTD）历史成功率约为80%，并非100%，市场极端情况可能导致模型失效。
• 建议投资者注意控制风险，避免盲目追涨杀跌。

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投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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